海光信息拟“鲸吞”中科曙光，国产“算力航母”诞生？

原創

近些年来，A股市场知名企业间的合并潮时有发生。例如，中国船舶集团旗下两大千亿级上市公司——中国船舶（600150.SH）与中国重工（601989.SH）的换股吸收合并；国泰君安吸收合并海通证券，化身国泰海通（601211.SH），证券业“超级航母”就此诞生等。

今年5月16日，证监会正式对外公布并实施了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》。专业人士解读称，‌《重组办法》的修改发布，核心在于对并购重组政策进一步松绑，鼓励优质企业通过并购重组方式做大做强，有望进一步加快资本市场优化资源配置、增强市场信心。

而最新消息显示，重组新规后，首单上市公司之间的吸收合并交易已经出炉！

重组新规后，首单吸收合并交易诞生

5月25日晚间，科创板公司海光信息（688041.SH）、沪市主板公司中科曙光（603019.SH）发布公告称，正在筹划由海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金，两家公司A股股票于5月26日起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

值得一提的是，市值逾3000亿元（人民币，下同）的海光信息并不存在控股股东和实控人，但中科曙光是海光信息的第一大股东；中科曙光的市值也超过900亿元，其控股股东为北京中科算源资产管理有限公司，实控人为中国科学院计算技术研究所。

这也就是说，海光信息是反过来想要“吃进”自己的第一大股东。

两家业内巨头合并，目的何在？

根据海光信息的公告，这笔吸收合并交易之所以出现，主要是为了抢抓信息技术产业发展新机遇，做大做强主业。

资料显示，中科曙光2006年成立，公司是中国服务器及算力基础设施龙头企业，业务涵盖高端计算机（如机架式服务器、高密度服务器等）、存储产品、网络安全产品、云计算服务、数据中心等。

业绩方面，中科曙光近些年的营收和归母净利润基本处于稳中有升的状态，今年一季度公司的营收同比增长4.34%至25.86亿元（人民币，下同），归母净利润同比增长30.79%至1.86亿元。

海光信息成立于2014年，本由中科曙光联合天津海泰科技投资、中科院计算技术研究所等共同设立，中科曙光初期为其控股股东。不过，此后因引入成都国资及股权分散化操作、科创板上市等原因，海光信息进入“无实控人”状态，但中科曙光仍是其第一大股东。

而海光信息的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司的产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。海光CPU系列产品兼容x86指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，已经广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域。海光DCU系列产品以GPGPU架构为基础，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域。

数据显示，海光信息早些年的业绩规模不如中科曙光，但业绩增长速度显著强于中科曙光。今年一季度，海光信息的营收同比增长50.76%至24亿元，归母净利润同比增长75.33%至5.06亿元。

从上述业务信息不难发现，除股权上的关系外，海光信息和中科曙光还位于同一条产业链的上下游，前者是芯片巨头，后者是超算龙头。

另外，这两家业内龙头企业在业务上也有着联系，因此中科曙光和海光信息之间存在关联交易。

有业内人士分析称，海光信息和中科曙光进行整合，将优化从芯片到软件、系统的产业布局，汇聚信息产业链上下游优质资源，全面发挥龙头企业引领带动作用，实现产业链“强链补链延链”。当前，全球科技产业正处于快速变革和重构期，此次两家公司的整合符合全球产业链延伸发展的大趋势，有望推动公司快速迈向更高的发展台阶。

还有专家表示，如果两家企业能够合并成功，将构建“芯片+整机+算力服务”的全链条能力。另外，如果两家企业能整合资金、人才、创新（资源），有望突破高端芯片，打造国产芯片第一品牌。

结语

值得注意的是，去年以来，半导体行业并购案例数量与规模显著上升。国开证券研究人员指出，半导体行业技术壁垒高，并购可快速获取关键技术或市场份额。当前IPO节奏放缓，未盈利企业更倾向于通过被并购实现退出。此外，行业周期复苏改善企业现金流，为并购提供资金支持。

而从2025年以来的情况来看，芯联集成（688469.SH）收购芯联越州已完成审核问询回复；沪硅产业（688126.SH）收购新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿3家控股子公司少数股权已发布交易草案；华海诚科（688535.SH）收购衡所华威，以及希荻微（688173.SH）收购诚芯微等事项也有新的进展。

有分析认为，海光信息和中科曙光的吸收合并事项或会加速半导体产业内的重组整合。