利率逼近零時代：國債期貨跳水背後，30年國債ETF博時(511130)逆勢領跑

2025年5月23日，國債期貨午後短綫跳水，30年期主力合約跌0.30%，10年期主力合約跌0.10%，5年期主力合約跌0.04%，2年期主力合約跌0.01%。

相關ETF方面，30年國債ETF博時（511130）午盤震蕩微漲，成交額破20億元，換手率超30%，近五日獲資金淨流入6200萬元。

30年國債ETF博時（511130）近3個月收益率0.55%，近6個月收益率7.11%，近一年年化收益率15.28%，收益率較同類競品中排名第一。

近期，經過這一輪的降息之後，存款正向零利率邁進。活期存款離零利率僅差5BP，定期存款利率降至1%以下。

2025年5月20日，國有六大行同步下調存款利率後，雖然活期存款利率僅下調5BP，但絕對值也已低至0.05%，離零利率僅差5BP。歷史上看，2012年以來，活期存款利率由2011年的0.5%累計調整8次至目前的0.05%。

與活期存款利率相對應，1年期整存整取利率也已降至0.95%（零存整取、整存整取和存本取息利率則降至0.65%），意味著1年期定存利率全面回落至1%以下。

和存款相比，理財屬性更強的個人大額存單利率亦紛紛下行，1年期大額存單利率回落至1.2%左右，面向特定客戶的3年期大額存單利率也回落至1.5%附近。

因此，相關機構指出，從存款、大額存單、貨幣基金等産品的收益率變化來看，非權益類理財産品收益率的下行趨勢是比較明確的，這其中應有一定政策導向在發揮著作用，即推動資産向權益類方向流動，弱化固收或類固收理財産品在資管行業中的地位。雖然存款利率已下行至非常低的位置，進一步下行空間受限，但從大方向看，存款利率下行的過程仍未結束。

存款利率的下降一定程度上是為了抑制存款定期化傾向，如過去一段時期長期限存款利率的下調幅度明顯更大。截至2025年4月，金融機構的活期存款佔比已經降至20%以下的低位水平，通過存款利率的調整，有助於推動存款由長期向短期並進一步向活期轉移，最後再推動活期存款向權益市場轉移。目前看，這個方向還沒有發生變化。

在存款利率向零利率邁進、其它固收或類固收理財産品收益率向低利率邁進的過程中，整個廣譜利率的下行過程也未結束。至少目前還未看到趨勢性的變化。

隨著利率逐步下行，存款收益率走低，久期長的相關産品：30年國債ETF博時（511130）。30年國債ETF博時（511130）近3個月收益率0.55%，近6個月收益率7.11%，近一年年化收益率15.28%，收益率較同類競品中排名第一，備受投資者關注。

内容來源：有連雲