工銀國際孫建崗：降低印花稅可吸引更多量化基金進入香港市場

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2025年5月20日，由中國國家行政學院（香港）工商專業同學會、香港經濟智庫主辦，中銀香港資產管理有限公司聯合主辦的「香港新質生產力論壇之建設世界一流資本市場論壇」在香港中銀大廈舉行。本次論壇匯聚政商學界精英，圍繞香港資本市場改革、創科融合等核心議題展開深入探討，為香港建設全球一流資本市場獻計獻策。

在以「香港資本市場改革優化的優先事宜」為主題的圓桌論壇環節中，工銀國際控股有限公司副行政總裁孫建崗指出，儘管2025年以來香港資本市場表現強勁，但香港市場的市盈率（PE）僅為十幾倍，遠低于美國的二十幾倍。

他分析了造成這一估值窪地的客觀原因：一是地緣政治因素；二是港股市場深度不足，總市值僅為美國的1/10不到，且投資者結構差異顯著。儘管存在這些客觀因素，孫建崗認為香港仍有改進空間，需從監管機制、上市公司市值管理及金融產品創新三方面協同發力，方能扭轉局面。

孫建崗建議，港交所繼續優化上市機制，降低市場準入門檻，吸引更多企業上市，並在國内加強宣傳推廣。

最後，他認為中概股回歸和AH股上市是香港市場的重要機遇，但上市後需要配套措施，如儘快將股票納入不同的指數，以增加成交量。此外，他還表示，認為降低印花稅可以吸引更多高頻和量化基金進入香港市場，提升成交量和市場活躍度。