重磅利好！經貿會談取得實質性進展，科創AIETF(588790)震蕩反彈

近期，在當前國際緊張局勢及關稅博弈背景下，自主可控、國産替代的確定性及進度將進一步增強及加快。今日（5月12日），科創板人工智能指數震蕩上漲。成分股多數上漲，中郵科技漲超11%，芯海科技漲超4%，石頭科技、淩雲光、道通科技、晶晨股份等股票跟漲。科創AIETF(588790) 盤中拉升超1%，成交額超1億元，盤中交易溢價。拉長時間看，截至5月9日，科創AIETF今年以來累計漲超16%。

其他相關ETF中，科創100指數ETF(588030)震蕩翻紅，成交額超1億元。科創綜指ETF博時(589900)翻紅，盤中交易溢價。半導體産業ETF（159582）盤中交易溢價，該ETF近一年累計上漲超36%。

中美經貿高層會談5月10日至11日在瑞士日内瓦舉行。新聞發佈會上表示，此次中美經貿高層會談坦誠、深入、具有建設性，達成重要共識，並取得實質性進展。雙方一致同意建立中美經貿磋商機制。此消息引發全球金融市場關注，釋放出積極信號。

央行宣佈降準降息。國新辦近日舉行新聞發佈會，央行行長表示，降低存款準備金率0.5個百分點，下調政策利率0.1個百分點。下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點。央行行長稱，優化兩項支持資本市場貨幣政策工具，將5000億元證券基金保險公司互換便利，和3000億元股票增持回購再貸款兩個工具的額度合並，總額度變為8000億元。

展望5月A股市場表現，多位業内人士認為，A股大概率會在區間内波動，市場預計呈現震蕩修復態勢，並以結構性行情為主，風格上有望回歸科技成長；配置方面，内需消費和科技成長繼續作為值得關注的重點配置方向，紅利資産作為應對沖擊的防禦性資産仍有一定配置空間，黃金等「安全類資産」若出現調整，則可能構成中期較好的佈局機會。

山西證券指出，近期全球貿易摩擦加劇，美國關稅政策不確定性持續，尤其高科技領域，芯片出口限制及關鍵電子元器件加徵關稅風險升溫，加劇電子行情波動。但面對成本上行與供應鏈重構雙重壓力，國産替代與自主可控主綫更為清晰，結構性機會凸顯。與此同時，人工智能技術堅持自立自強、突出應用導向的發展路徑，既是對全球技術格局演變的戰略回應，更是把握智能時代發展規律的科學抉擇，標誌著我國人工智能發展從規模擴張轉向質量躍升的新階段。長期建議關注AI芯片、光刻機、先進封裝等板塊。

財信證券指出，五一假期之後，在關稅談判預期推動、國内政策加力、AI産業趨勢加持下，市場有望走出震蕩向上的結構性行情。5月份隨著海外關稅戰對市場擾動效應逐步消退，市場大概率重新回歸AI産業趨勢以及擴内需驅動邏輯。方向上，可關注業績高景氣的AI産業鏈、自主可控方向、受益擴内需的消費板塊（尤其是服務消費）、高彈性的港股通及北交所方向：

AI産業鏈。預計國産AI産業鏈的業績將在2025年中報開始釋放，屆時將走向提業績行情，迎來戴維斯雙擊的主升浪階段，優先關注國産AI芯片、算力基建、PCB板、光模塊、AI應用、大模型等方向。

（2）自主可控方向。科技已成為大國競爭的勝負手，在海外不確定性增加背景下，國内自主可控進程有望加速。政治局會議強調創新推出債券市場的「科技板」，資本市場支持科技創新力度加大，可逢低關注信創、華為鴻蒙生態、工業母機、國防軍工等領域。

（3）政策支持的擴内需方向。特朗普「對等關稅」政策下，海外需求的不確定性增加，擴大内需穩定經濟的必要性增加。關注健康、養老、文化、旅遊、體育等服務消費領域。

（4）港股通及北交所相關標的。港股通及北交所標的的彈性更大、新興行業佔比高、流動性持續改善，可作為進攻品種配置。

AI未來的産業邏輯趨勢已明朗，如果擇股把握不佳怎麼辦？可以借道ETF佈局核心資産，相關産品：科創AIETF（588790）。該ETF緊密跟蹤科創板人工智能指數，覆蓋AI芯片、算法框架、智能終端等核心賽道：

①選取科創板中市值較大、業務涉及人工智能基礎資源、技術及應用支持的30家企業，覆蓋AI芯片（如寒武紀、瀾起科技）、算法框架（如雲從科技、虹軟科技）、智能終端（如中科星圖、奧普特）、數據服務（如格靈深瞳）等全産業鏈環節。前十大權重股合計佔比70.57%，包括寒武紀（6.8%）、石頭科技（5.2%）、金山辦公（4.7%）等細分領域龍頭，分散度較高。

②成分股平均研發投入佔比超23.6%，顯著高於A股全市場（約 5%）；2025年Q1營收增速中位數61%，淨利潤增速中位數45%，遠超滬深300的5%和3%。

③成分股平均市值約280億元，60%的權重集中在100-500億市值企業，與科創50（平均市值463億元）形成差異化。

④當前PE（TTM）35倍，處於近三年20%分位。PB（LF）4.2倍，歷史分位15%。

文中提及的ETF産品風險等級均為：中高（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

科創板關聯個股：中郵科技、芯海科技、石頭科技、淩雲光、道通科技、晶晨股份、奧比中光-UW、當虹科技、綠的諧波、寒武紀-U（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所産生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金淨值存在波動風險，基金管理人管理的其他基金業績不構成對本基金業績表現的保證，基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《産品概要》等法律文件，及時關注本公司出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，本公司的適當性匹配意見並不表明對基金的風險和收益做出實質性判斷或者保證。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。

内容來源：有連雲