上市不足一年！速腾聚创折价配售，血池见底？

原創

12月11日盘前，号称“港股激光雷达第一股”的速腾聚创（02498.HK）宣布折价配售计划。

根据公告，速腾聚创拟以每股27.75港元的价格配售最多1000万股新股份。配售价较12月10日收盘价每股30.15港元折让约7.96%。本次配售事项所得款项总额预期合共约为2.78亿港元；扣除相关佣金及估计开支后，预期净额约为2.71亿港元。

值得一提的是，速腾聚创于2024年1月5日在港上市，发行价格43港元/股，募集所得款净额（行使部分超额配股权）约为9.53亿港元。加上此次配售，年内通过股份募集资金超过12亿港元。

速腾聚创自上市以来尚不满一年，便急忙进行了折让配售，此举亦引起了投资者的诸多揣测。

截至2024年9月30日，速腾聚创现金及现金等价物及受限制现金为人民币23亿元，可见其流动资金较为充盈，血池尚足。

针对募集资金的用途，速腾聚创明确表示，将主要用于加强集团的研发、完善产品线、支持AI算法及芯片硬件研发；同时增强海外市场业务发展能力，以及业务营运及扩展的营运资金，例如探索潜在的战略伙伴关系或联盟机会。

配售消息公布当天，速腾聚创（02498.HK）的股价在早盘时段表现出积极的态势，一度攀升超过5%。然而，进入午后交易时段，或受到大盘整体走弱的影响，股价出现了明显的回落，最终收盘时下跌1.99%，报收于29.55港元/股。

速腾聚创成立于2014年，是一家专注于自动驾驶激光雷达环境感知解决方案的提供商。公司以激光雷达硬件为基础，布局人工智能感知软件形成解决方案，主要深耕于汽车和机器人两大领域。

近年来，随着智能驾驶技术的蓬勃发展，激光雷达行业也迎来了前所未有的发展机遇。速腾聚创属于行业龙头，根据盖世汽车研究院发布的2024年1-10月激光雷达供应商装机量排行，速腾聚创市场份额达35.1%，连续10个月雄踞行业市场份额第一。

截至今年三季度末，速腾聚创的激光雷达历史累计销量已突破72万台，刷新了行业交付记录。同时，公司已成功为12家客户的31款车型实现大规模量产落地，其中包括吉利汽车（00175.HK）、小鹏汽车（09868.HK）、比亚迪（01211.HK;002594.SZ）、赛力斯（601127.SH）等知名企业。

同期，在机器人领域，速腾聚创也为约2600家机器人及其他产业客户提供了激光雷达产品及解决方案。

不过，尽管速腾聚创在市场份额上取得了显著成绩，但研发开支高企、行政开支的增加，以及造血能力不足让公司深陷亏损。

财报显示，今年前三季度，速腾聚创实现收入约11.3亿元，同比增长91.5%；归属股东净亏损3.51亿元，亏损持续收窄；研发开支达4.65亿元，同比增长28.19%；经营现金流净流出2.48亿元。

分析人士指出，激光雷达行业虽然发展迅速，但企业仍需面临高昂的研发投入，产业链整体盈利能力较弱。此外，在与下游整车厂的竞争中，激光雷达公司承受着巨大的成本压力，进一步压缩了企业的盈利空间。但随着商品规模化效应起来之后，盈利状况有望持续改善。

综上所述，在公司尚未实现盈利，且研发需持续投入资金的现实情况下，借助二级市场进行再融资已成为速腾聚创关键策略之一。其旨在筹集资金以缓解财务压力、支持研发及业务扩展，为公司未来的持续发展奠定坚实基础。