績後億航智能股價大跌！低空經濟前景如何？

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日前，低空經濟龍頭億航智能（EH.US）披露了最新季度業績，多項指標創下歷史新高。不過，從資本市場的反饋來看，其股價先漲後跌，表現一般。

而在另一邊，低空經濟領域再度迎來政策利好，低空經濟概念股也在11月19日衝高上漲，拓斯達（300607.SZ）、星網宇達（002829.SZ）、四川九洲（000801.SZ）錄得漲停，江蘇北人（688218.SH）等股實現大漲。

億航智能業績亮眼，資本市場卻不買賬？

11月18日（美東時間）盤前，億航智能發佈了2024年第三季度業績。數據顯示，第三季度，億航智能實現營收1.28億元（人民幣，下同），創下新高，同比增長347.8%，環比增長25.6%。

利潤端，調整後淨利潤（Non-GAAP）為1566.3萬元，環比第二季度的115萬元增長1262.0%，連續兩個季度實現盈利；調整後每ADS收益為0.22元。

不過，從毛利率水平來看，第三季度億航智能的毛利率為61.2%，同比下降3.4個百分點，環比下降1.2個百分點。

之所以出現毛利率下降，億航智能首席財務官楊嘉宏解釋稱，三季度的交付中有不少是過去老客戶的復購訂單。因為復購訂單是按照去年簽署的協議的銷售價格，單價稍微低一些，影響到億航智能三季度整體的客單價，所以毛利率有小幅下降。

財報也披露，第三季度，億航智能的EH216系列產品的銷售和交付了63架，是公司歷史上最高的季度交貨量，大幅超過2023年同期的13架，以及上個季度的49架。

另外，截至2024年三季度末，億航智能的現金及現金等價物、短期存款、受限制短期存款和短期投資餘額為10.78億元。億航智能還在財報中重點指出，公司已經連續四個季度實現正的經營現金流。

展望未來，億航智能預期2024年第四季度營收為1.35億元，同比增長138.5%。因此，2024年全年營收預期將達到4.27億元，同比增長263.5%。

不難發現，億航智能第三季度的銷量、業績，以及下一季的展望，其實表現都很好。

而從市場反饋來看，億航智能的股價在11月18日（美東時間）開盤後迎來一波衝高上漲，但隨即轉跌，最終放量下挫7.01%。不過，億航智能的股價在盤後上漲了2.73%。

利好政策頻出，低空經濟獲看好

值得注意的是，雖然低空經濟龍頭億航智能在績後遭遇下跌，但該領域頻頻迎來利好消息。

據了解，2024年3月，低空經濟首次寫進政府工作報告，將低空經濟定義為增長引擎。隨即，國家政策和法規積極推動低空經濟的發展，北京、安徽、山東、深圳、廣州、南京等多個省市地方政府也紛紛予以響應。

例如，11月5日，工信部召開低空產業發展領導小組第一次全體會議，研究部署推動低空產業高質量發展的重點任務。會議強調，積極穩妥發展低空產業，打造新型工業化典範。同日，深圳市交通運輸局就《深圳市支持低空經濟高質量發展的若幹措施》實施細則徵求意見。

11月18日，中國航空運輸協會通航業務部、無人機工作委員會主任孫衛國又在2024國際電動航空（昆山）論壇上透露，中央空管委即將在六個城市開展eVTOL試點。

據報道，六個試點城市初步確定為合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶。試點文件對航線和區域都有相關規劃，對600米以下空域授權部分地方政府，意味著相關地方政府要承擔更多管理責任。

這則消息也是刺激A股市場低空經濟板塊在11月19日大漲3.3%，拓斯達、蘇州高新等多只概念股漲停的原因所在。

從行業前景來看，據賽迪顧問《中國低空經濟發展研究報告》顯示，2021年、2022年和2023年全國低空經濟規模分别為2911.8億元、3780.7億元和5059.5億元，預測2026年低空經濟市場規模將突破萬億元。

而中國民航局此前發佈的數據顯示，到2025年，低空經濟市場規模將達1.5萬億元，到2035年有望達3.5萬億元。

總的來看，在政策加持下，低空經濟前景遠大，億航智能作為全球首個三證齊全的eVTOL龍頭企業值得持續關注。