中信策略會最新發聲：A股將迎年度級别上漲行情！

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11月12日，中信證券2025年資本市場年會在深圳召開，主題為「站上起跑線」。

據悉，本次中信年度策略會現場爆滿，截至首日大會中午，現場參會3600多人，在中信證券自有直播平台線上觀看2.6萬人次。目前A股處於牛市氛圍，滬深兩市交投活躍，市場對於頭部券商策略會關注度極高。

在會上，中信證券總經理鄒迎光發表致辭，中信證券首席經濟學家明明、宏觀與政策首席分析師楊帆、首席策略師秦培景及各行業首席分析師分别就2025年宏觀經濟、股市投資策略、行業板塊投資前景發表精彩觀點。

其中，鄒迎光表示，資本市場生態正經歷根本性重塑，上市公司質量顯著提升，投資者回報逐步改善，中國資本市場站上新的改革起跑線。國内的信用周期、宏觀價格、A股盈利都將迎來周期上行的新起點。

明明演講稱，預計2025年内仍有兩次降準、兩次降息的可能，幅度或分别在100bps和30bps上下，預計特朗普上台不會改變A股向好趨勢，對中國債市的影響也較為有限。

楊帆則表示，2025年預計政府將綜合運用多種財政和貨幣政策工具，加大對實體經濟的支持力度。預計赤字率將會明顯擡升至4%，廣義財政支出同比增速將由負轉正至5%以上，持續近兩年的社融下行周期也有望終結。我國經濟增長預計呈現「U」型，實現5%左右增長。

近期資本市場掀起新一輪並購重組的浪潮，相關公司股價連續攀升。

對此，楊帆也指出，並購重組正成為央國企增強核心競爭力，加快佈局戰略性新興產業的重要手段。2024年以來，競買方包含中央國有企業的項目超70起，交易規模超700億元；央企戰略性新興產業投資或達2.5萬億元。楊帆建議關注央國企並購重組的「加減乘除」四條路徑，及其背後的收並購機遇。

對於投資者最關心的接下來行情走勢，首席策略師秦培景認為，2025年A股將經歷一輪年度級别上漲行情，A股2025年下半年將迎來新一輪盈利上行周期。

他提到，在馬拉松行情中，績優成長、内需消費、並購重組將成為三條重要賽道——

具體來看，績優成長方面，關注預期強化的自主可控主線（半導體設備、材料、零部件、信創），以及技術驅動的新興產業機遇（AI終端、智能汽車、商業航天）；内需消費方面，觀察政策落地後的效果，配置從必選消費（消費互聯網、乳制品、大眾餐飲）逐步拓展至可選消費（餐飲供應鏈、酒類、人力資源服務、酒店）；並購重組方面，聚焦產業整合和新質生產力發展（電子、醫療器械、汽車零部件）。