晶科電子榮登今年新股「超購王」，上市首日大漲超47%！

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11月8日，港股的晶科電子股份（02551.HK）正式登陸港交所，截至收盤，公司股價大漲47.65%，報5.33港元/股，市值達28.63億港元。

本次晶科電子股份共發行3864萬股股份，每股定價3.61港元/股，每手1000股，所得款項淨額將約為8225萬港元。據悉，晶科電子股份共獲得了約5678倍的認購，暫居今年新股「超購王」寶座。

從歷史上看，超額認購倍數越高，公司上市後股價上漲概率越大，晶科電子股份今日股價表現也是「不負眾望」

為何公司能夠吸引眾多投資者追捧，除了近期資本市場情緒火熱之外，恐怕和公司基本面有一定關系。

資料顯示，晶科電子是中國領先的融合「LED+」技術的智能視覺產品及系統解決方案提供商。其專業領域涵蓋汽車智能視覺、高端照明及新型顯示。公司被認為是中國最早開始量產大功率倒裝LED產品的公司之一，並在高端照明行業中佔據一定市場份額。

近年來，晶科電子抱上了吉利控股的大腿，雙方合作日益緊密，公司的汽車智能視覺產品（包括智能車燈等）的大部分供貨給吉利系企業。

在股權結構方面，晶科電子也與吉利有著千絲萬縷的關系。招股書顯示，在吉利系企業中，李書福及其佔多數控制權的公司（包括吉利集團）以及耀寧科技及其聯營公司均為晶科電子的關聯人士。其中，李書福為晶科電子主要股東李星星的父親及非執行董事鄭鑫的嶽父。

可以說，晶科電子算是正宗的「吉利」概念股，再疊加汽車智能化發展的大趨勢下，公司的汽車智能產品頗受歡迎，這或許也是公司被超額認購，股價大幅飙升的重要原因。

業績方面，招股書顯示，晶科電子2021年至2023年三年間營收分别為13.88億元、14.11億元、18.58億元；期内利潤分别為7800萬元、3907萬元、7204萬元。

2024年前5個月營收為8.43億元，上年同期的營收為6.25億元；期内利潤為3217萬元，上年同期的期内利潤為756萬元。

盈利表現可圈可點，在招股書中，公司還表示，本次IPO融資資金將用於擴張汽車智能視覺產品產能、技術創新與產品升級，以及提升海内外營銷能力。公司繼續聚焦主業，未來發展仍值得關注。

不過，晶科電子2021年至2023年三年間毛利率分别約為16.4%、16.7%、18.2%，淨利率分别約為5.6%、2.8%、3.9%，2024年前5個月毛利率、淨利率分别為18.3%、3.8%，可以看到，公司作為中遊制造業，盈利相當微薄，成本控制稍有不慎則可能陷入虧損。

此外，有分析人士認為，晶科電子疑似高度依賴「吉利系」，這或許也給公司長期經營帶來一些不確定性，數據顯示，2024年前5個月來自吉利系企業的收入佔公司總收入接近4成。

不過，目前晶科電子已開始拓展新的客戶群體，公司已與二十餘家國内汽車主機廠、汽車品牌及一級供應商建立合作關系，包括吉利汽車、領克、極氪、精靈、路特斯、廣汽、長安汽車、理想汽車等等。