長久股份正式登陸港交所：充分把握行業機遇 長期投資價值凸顯

2024年開年以來，港股IPO市場回暖趨勢延續，除了蜜雪冰城、古茗等明星企業的交表，亦有多家企業先後上市。1月9日，中國最大的汽車質押車輛監控服務提供商——長久股份有限公司（下稱「長久股份」或「公司」，股份代號：6959.HK）正式在香港聯交所主板掛牌，成為汽車服務板塊中的一員。

長久股份主要在中國提供質押車輛監控服務和汽車經銷商運營管理服務。根據灼識咨詢的資料，按2022年的收入（市場份額為47.9%）及截至2022年12月31日的汽車經銷商用戶數目計，長久股份均為中國汽車流通領域最大的質押車輛監控服務提供商。

據了解，長久股份多年來一直提供質押車輛監控服務，在中國汽車流通領域積累了豐富經驗和專業知識。作為業務的自然延伸，公司全力拓展業務範圍，並於2022年4月開始向尋求更佳業務及財務表現的汽車經銷商提供運營管理服務，進而形成兩大業務主線，開辟了新的業績增長極，收入來源更多元化，是汽車經銷商運營管理服務的先行者。

根據灼識咨詢的數據，於2022年，使用長久股份汽車經銷商運營管理服務的汽車經銷商的平均毛利率為7.2%，高於具有類似規模、品牌地位及地理佈局的汽車經銷商的平均表現。截至2023年6月30日，公司共管理75家汽車經銷商，其中一家由獨立第三方擁有。截至最後實際可行日期，公司已與144家汽車經銷商簽訂了不具法律約束力的意向書，該等汽車經銷商均由獨立第三方擁有。

於往績記錄期間，長久股份的收入實現穩定增長。於2020年、2021年及2022年，公司收入分别為人民幣430.6百萬元、人民幣477.7百萬元及人民幣547.9百萬元，復合年增長率為12.8%。收入亦由2022年上半年的人民幣258.7百萬元增至2023年上半年的人民幣309.4百萬元。另外，使用公司質押車輛監控服務的汽車經銷商數量亦穩步提升，由截至2020年12月31日的8,316個增至截至2021年12月31日的9,205個，其後增至截至2022年12月31日的10,684個，並進一步增至截至2023年6月30日的11,152個。

業務規模的持續擴大，讓長久股份建立起龐大優質的用戶群。截至2023年6月30日，公司向18家商業銀行（包括中國所有「六大」國有商業銀行及12家股份制商業銀行）的約200家分行、27家汽車金融公司及11,152家汽車經銷商提供質押車輛監控服務。中國汽車經銷商集團公司百強中的92家汽車經銷商集團公司使用公司的質押車輛監控服務。此外，公司向中國約50,000家綜合汽車貿易商免費提供使用其移動應用久車通的權限，以跟蹤質押車輛，從而將服務範圍擴展到行業下遊。

從行業角度看，隨著中國乘用車市場的發展，中國汽車經銷商的質押車輛監控服務的滲透率將不斷增加。根據灼識咨詢的資料，按收益計，中國汽車經銷商的質押車輛監控服務市場規模由2018年的人民幣873.1百萬元增至2022年的1,054.0百萬元，復合年增長率約為4.8%，預期將於2027年達到人民幣1,451.9百萬元。

憑借豐富服務供應及強勁的技術能力，叠加優質用戶群，長久股份將持續拓展汽車流通領域生態系統，深度鏈接汽車流通行業參與者，提升品牌影響力，並把握中國低線城市新能源汽車市場的增長趨勢。