春山可望
2023未來醫療健康股權投資論壇圓滿舉辦

2023年11月18日，2023未來醫療健康股權投資論壇暨第五屆未來醫療健康基金合夥人（LP-GP）峰會在北京昌平泰康研修院圓滿舉辦。本次論壇以「春山可望」為主題，邀請30+醫療健康研究、咨詢、產業專家、區域性醫療健康基金代表、全球視野頂級投資機構合夥人等重磅嘉賓，10大涉及制藥及生物技術、高端智造及醫療器械、藥械上遊及供應鏈服務、早期創新及成果轉化等領域的項目，超200位產業人士參與，共同探索新的經濟發展形勢下的市場趨勢，對話當下市場前沿投資理念與邏輯，深度了解醫療健康創新項目進展。

·共望春山·

未來醫療健康差異化創新與投資趨勢

中國社會科學院經濟研究所副所長朱恒鵬先生以《醫療健康差異化創新的路徑》為題做主題演講。朱恒鵬先生提出，醫康養的本質是有時是治愈、常常是幫助、總是去安慰的事業，核心是信任。未來醫療商業模式應多加關注85後決定家庭醫療支出消費主體，應重視互聯網醫療和專科醫療機構帶來的「全科-專科分工協作機制」的發展 （分級診療機制）；發展小型診所網絡，提供便捷服務；商業醫保可發揮重要作用，彌補政府醫療保障不足。

MSC咨詢創始人兼CEO譚亞幸先生在主題演講環節為大家帶來《醫療健康可持續發展趨勢》，其中提出了三個觀點，一是醫療健康企業面對未知的風險時，需要建立ESG風險識别和管理機制；二是AI可以推動藥物研發和疾病發現，提高醫療效率，但也存在諸多負面影響；三是數字療法的遊戲和數字化手段可以提高患者的依從性，能夠解決如治療斜視和頸椎病等真實健康問題。

·共建春山·

區域性醫療健康股權投資與生態賦能

北京昌科金投資有限公司執行董事謝思瑾女士在《聚焦發展醫藥健康，升維賦能生態夥伴》的演講中介紹到昌平區的產業規劃，昌平區將圍繞生物技術、數字技術兩大核心驅動力集中打造前沿技術、高端醫療器械、美麗健康三大賽道，打造全球領先水平的「生命谷」，北京醫藥健康產業的「核爆點」。昌發展作為一站式產業生態平台，提供資產管理、科技金融、產業服務，助力企業全周期成長。目前，昌發展已管理母基金規模超90億，投資項目超1100個。此外，還通過基礎產業促進服務和特色產業促進服務，培育和提升園區企業的自主創新能力和核心競爭力，並通過創新科技服務運營模式，搭建各特色化產業服務平台，為企業科技成果落地並轉化創造條件，從而推動產業轉型升級，全方位升維賦能生態夥伴。

創業接力合夥人陸嬌嬌女士以《春山可望 投早可期》為題發表演講，從投資視角分析了當前生物醫藥領域的早期投資熱點與機遇。她認為，生物醫藥產業回歸商業本質，早期投資正當時。但當前生物醫藥早期投資確實面臨募資難、投資難、管理難、退出難等挑戰。如何應對這些挑戰？募資環節建議「以主帶次」，找到CVC和政府資金中的耐心資本，以財務回報為核心，畢竟項目質量不好，LP的其它訴求也無法實現；投資環節建議「投早投少」，同過小額試投保持觀察，針對優秀成長項目持續追碼，獲得超額收益；管理環節建議「以幫代管」，通過投前服務和投後儘調，發現優質項目；退出環節建議「由虛向實」，相比追求金融市場的後輪融資或上市退出，可更關注產業實體的並購退出機會。陸嬌嬌總還介紹道，上海創業接力科技金融集團已在早期投資領域佈局十餘年，擁有早期直投基金和母基金，託管上海市天使投資引導基金，著力支持早期投資基金，也重點關注科研服務類企業的投資。

盈科資本合夥人曹鋒先生帶來題為《深耕醫藥健康賽道，助推政府醫藥產業體系躍升》的主旨分享，盈科資本中國作為頭部投資機構之一，投資了一百多家生物醫藥龍頭企業，建立了細分行業覆蓋廣泛、產業閉環協同的生命科學生態圈。他談到目前中國生物醫藥投資處於低谷，但由於人口老齡化和政府加大基礎設施投入兩大宏觀環境推動，目前的低谷只是階段性的，對醫療大健康未來長期看好。中國經濟新常態下對地方政府也提出了更高要求，政府基金應向市場化和專業化方向轉變，吸引社會資本合作，共同促進醫藥產業發展。當前盈科資本已與多地政府積極合作，推動產業龍頭落地，取得良好成果。期待與更多政府和機構合作，真正發揮資本作用，促進區域醫藥產業升級。

北極光創投合夥人於芳女士分享了《不以投資冷熱看行業好壞，做賦能醫療創新的耐心資本》為題的演講，她以豐富的數據分析了當前中國醫療健康投資面臨挑戰的4個主要原因。融資項目數量減少、頭部機構出手謹慎等情況也表示這醫療VC投資正在經歷著前所未有的挑戰。一方面，她建議目前處於「低點」的創業者應調整策略，可以通過授權引入、拓展海外市場等方式實現自我造血。另一方面，醫療健康投資進退維谷，投資人則需保持耐心信念，堅持創業創新領域，拓展新興市場。未來挑戰與機會並存， 面對「常態時期」，投資人和創業者需共擔保持耐心、思維敏捷，以開放和心態應對挑戰，堅持推動醫療健康事業進步。

峰瑞資本合夥人馬睿先生帶來以《研究驅動、鼓勵創新：生物技術領域投資趨勢與觀察》為題的演講，他認為生物科技是正確的長期投資方向，提出生物科技未來趨勢方向：1、未來的生物科技既有技術突破又有商業化應用；2、「十四五」生物經濟發展規劃，生物向各行業滲透；3、新的生物學+新的工具，帶來新的療法4、研發和測量工具變得火熱。投資者應保持信心和耐心,從原創性、颠覆性技術角度佈局生物科技投資，只要業務模式可持續，一級市場低迷並非障礙，堅信生物技術會是提升社會生產力的關鍵。

約印醫療基金合夥人熊水柔先生在《創新分水嶺的醫療投資新熱點與新機遇》的演講中提到，雖然當前中國醫療健康投資面臨宏觀經濟下行、政策收緊、市場低迷、創新主體減少等困境，但從長期看,醫療需求和擴容持續增長,創新空間巨大。企業應調整策略,通過自主創新或授權引進獲取差異化產品。投資人則需構建多維投資體系,找到自身擅長領域和適配的商業模式，在創新藥、醫療器械、消費醫療等領域尋找標桿企業。投資人和企業家應互信互助,共同應對寒冬,練好内功,堅持推動醫療事業進步。

·獎項發佈·

2023未來醫療股權投資優秀案例＆2023未來醫療健康最受創新企業歡迎投資機構

歷經近1個月的徵集及調研，2023年11月18日，VB100榜單組委會在2023未來醫療健康股權投資論壇上正式發佈了「2023未來醫療健康最佳股權投資案例」及「2023未來醫療健康最受歡迎投資機構」的評選結果。

通過詳實、生動、具體的一線調研數據，最終遴選出本年度最具代表性的投資、退出、賦能表現案例各6家。這些獲獎機構在過去一年中都完成了影響醫療健康行業的標志性投資案例，展現了卓越的投資策略、行業洞察力和韌性。相信他們的成功案例將對醫療健康行業的發展產生積極的示範作用。

同時，本次評選活動也通過提名與投票，票選出了10家本年度最受創新企業歡迎的醫療健康股權投資機構。這充分反映出獲獎機構與創新企業之間建立了良好的合作關系，並且在醫療健康創新項目中形成了良好口碑與強大吸引力。這些機構在醫療健康領域積累了豐富的行業經驗，並以靈活的投資策略和全面的產業資源支持赢得了創業者的認可。

本次評選涵蓋了醫療健康股權投資的多個關鍵環節,選出了最具代表性的投資策略與實踐案例。這將對增強醫療健康行業生態活力,促進醫療創新產業高質量發展產生重要推動作用。

·VBO路演廳·

10大項目參與路演

本次VBO路演面向制藥及生物技術、高端智造及醫療器械、藥械上遊及供應鏈服務、早期創新及成果轉化四大方向，精選10個醫療健康創新項目，他們分别是維納安可、數丹醫療、知識矩陣、源景泰科、瑞思普利、愛灣醫學、精創高維度、智達藥業、賽元生物、正中脊醫療。路演依託論壇聚集的投資人資源，定向邀請Summer Atlantic Capital創始人兼CEO陳琛、國科龍晖醫療事業部投資合夥人範芳芳女士、英諾天使基金執行董事李英傑先生、阿里健康投資部執行董事蘇志強先生、元璟資本合夥人田敏女士、金沙江聯合潤璞醫療基金管理合夥人汪曉燕女士、聯想之星合夥人王一先生、諾庾資本創始合夥人楊志文先生、長嶺資本運營合夥人張樂輝先生作為路演點評嘉賓，深度點評與診斷路演項目。

·請回答2024·

哪些類型的項目會走到新的創投聚光燈下

路演後，圓桌由國科龍晖醫療事業部投資合夥人範芳芳女士主持，元璟資本合夥人田敏女士、金沙江聯合潤璞醫療基金管理合夥人汪曉燕女士、聯想之星合夥人王一先生、諾庾資本創始合夥人楊志文先生、長嶺資本運營合夥人張樂輝先生參與，圓桌主要探討了2023年醫療投資情況、困境之下投資邏輯的變化、創新藥、械、數字醫療領域的投資亮點以及面對投早投小的趨勢有怎樣的看法以及看重企業哪些特質等話題。在圓桌的最後，圓桌嘉賓對眾多創業者和投資人送去鼓勵和祝福，希望大家能夠保持信心，跨越寒冬，春山可望，迎來新的機遇。

·媒體夥伴·