安必平第三季度淨利潤同比大增1.3倍 病理AI持續突破未來業績可期

10月30日晚，安必平（688393）披露2023年三季報。報告顯示，公司第三季度實現營業收入1.44億元，同比增長8.92%，實現歸屬于上市公司股東的淨利潤1948.98萬元，同比增長130.95%。此外，前三季度累計研發投入5408.27萬元，較上年同期增長12.93%，占營業收入的比例為15.26%。

憑借整體化智能解決方案、技術多樣性和全面性以及搶先領跑等優勢，安必平有效抵禦了市場需求的波動，實現了公司穩健運營，彰顯了公司的經營韌性。從三季報表現情況看，收入和利潤基本企穩，隨著市場需求不斷恢復，尤其是隨著AI産品不斷為公司賦能，核心項目穩步推進，公司未來業績可期。

研發實力持續增強

安必平是我國病理診斷領域首家上市企業，業務涵蓋腫瘤篩查、腫瘤診斷、數智病理、病理服務，為全國2000多家醫療機構提供産品及服務。今年7月，安必平憑借專業技術實力、創新研發能力以及市場領導地位成功入選為第五批專精特新「小巨人」企業。

作為一家科創型企業，安必平始終堅持以研發創新驅動的發展戰略，長期保持高比例研發投入打造核心競爭力。三季報顯示，2023年1月至9月，公司研發投入5408.27萬元，同比增長12.93%，研發投入金額占當期營業收入的比例達到15.26%。

今年上半年，公司新獲國内醫療器械注冊/備案證23項，其中應用于宮頸癌篩查的數字病理産品「病理影像存儲與傳輸系統軟件」「全自動數字切片掃描系統」均獲得二類醫療器械注冊證。正在注冊申報的主要産品中，宮頸細胞學人工智能輔助診斷産品已經啓動三類證的臨床試驗。

截至6月末，公司共擁有三類醫療器械注冊證12項，二類醫療器械注冊證8項，一類醫療器械備案證707項，是國内病理産品線最齊全、最豐富的企業之一。

安必平強大的科研實力，正是支撐公司不斷豐富産品線、完善産品體系的動力來源，也是保證公司在多變的市場環境中，不斷展現出強大韌性與活力的堅實基礎。

AI産品打開三甲醫院突破口

據悉，醫學檢驗與病理診斷是醫療行業的核心細分領域，病理醫生的缺乏是病理診斷行業發展的首要限制性因素。太平洋證券指出，人工智能技術的飛速發展，能夠有效解決細胞病理醫生嚴重不足的問題，對病理行業的賦能有望突破行業瓶頸。

安必平前瞻布局病理AI技術，早在2020年即與騰訊合作啓動「科技部醫療影像國家人工智能開放創新平台——宮頸液基細胞學AI數據庫建設」項目，共同助力宮頸液基細胞學數據庫建設與標准規範的制定，截至今年上半年，公司開發的宮頸細胞學人工智能輔助診斷産品在臨床科研評價中反饋良好，正在進行臨床試驗。

同時，公司緊抓國家大力支持科技産業發展的機遇，加緊技術創新步伐，不斷提升病理科自動化、標准化、數字化與智能化水平。公司近日在接待機構調研時稱，通過「細胞學試劑+制片設備+掃描儀+AI判讀」的宮頸癌篩查智能化整體解決方案，公司突破了部分大三甲醫院市場，驗證了公司市場策略的有效性，並在使用過程中獲得了大三甲醫院的認可，對部分進口品牌産品形成了替代，有望持續貢獻業績增量，同時也會帶動原有的試劑和設備銷售，形成聯動效應，拓寬公司成長邊界。

根據IQVIA數據，2021年中國AI醫療市場規模不足40億元，主要以智慧病案、信息系統和CDSS等應用為主，而在國外較成熟的醫學影像和AI制藥占比較低。未來10年，預計中國醫療AI市場空間將以超30%的復合增速增長，AI醫學影像（CT、X光、病理、超聲等）和AI制藥將成為增長最快的細分市場。

西南證券研報指出，安必平具備行業Know-How和客戶基礎，在AI領域早有布局，且積極擁抱大模型技術變革，具有一定的先發優勢。

多點開花，未來增長路徑清晰

分析人士指出，放眼未來三到五年，安必平高質量發展路徑更加清晰。

公司表示，免疫組化方面，將通過解決抗體原料的自産、自動化設備升級，力爭進入國産品牌第一梯隊。對于熒光原位雜交(FISH)，公司將在保住國産第一品牌的基礎上，通過伴隨診斷業務實現創新型增長，同時利用FISH在海外的良好反饋，拓展相關國家的市場。

在細胞學診斷領域，安必平是國内起步較早、規模較大的企業，為國内最早自主研發並應用沈降式液基細胞學技術的廠商之一，公司將利用AI、醫學部等優勢，持續拓展大三甲醫院，搶占進口品牌的市場份額。

病理共建作為公司的核心業務之一，基于此前的積澱，也將逐步進入業績兌現期。公司計劃通過醫聯體、專科聯盟的形式，以三級醫院等大客戶為核心，通過既有産品、業務的協同效應，切入基層醫院的病理科共建。截至2023年上半年末，累計與全國17家基層醫院病理科開展共建業務。

據公司相關負責人介紹，共建業務的收入兌現周期需要一個季度到半年。並且，隨著對共建布局的推進，公司今年引入了一批專門的共建銷售人員，區別于過往試劑、設備的銷售，希望通過專業的團隊、清晰的市場定位，在未來兩三年實現一個共建點數、收入的穩健增長。

此外，公司積極拓展海外市場，打造新的增長點。公司在去年正式成立了海外事業部，今年通過參加海外的交流和展會，已經在包括中東地區及日本、越南等國家開展海外銷售。

「最直觀的感受就是海外市場需求非常旺盛，尤其是東南亞、‘一帶一路’等國家，對公司的細胞學、免疫組化、FISH等技術，試用之後比較認可。2023年可以稱為安必平的海外銷售元年，雖然體量從0到1還沒有對公司業務形成實質影響，但公司非常看好海外市場的潛力，公司也會繼續通過戰略梳理，在未來幾年把海外市場作為一個重要的戰略增長點。」安必平近日在調研上補充道。

來源：中國財富通