佳兆業(01638.HK)就現有債務向債權人小組提呈初步指示性重組方案

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【財華社訊】佳兆業集團(01638.HK)公佈，公司一直在與集團發行的本金總額約為123億美元的優先票據及其他境外債務的若干持有人及其財務顧問PJTPartners和法律顧問凱易律師事務所進行溝通與建設性接洽，以推動經雙方同意的集團境外債務重組方案的制定。該等現有債務持有人已成立的境外債權人小組共同持有或控制超過35%的現有債務本金總額。

過去數月，債權人小組及其顧問與公司及其顧問緊密合作，對集團的財務和運營狀況進行了深入的盡職調查。各方交換了一些初步重組方案，但迄今尚未達成最終協議。

初步重組框架

公司已就集團的境外債務(包括現有債務)向債權人小組提呈初步指示性重組方案。公司提案初步擬進行：(1)降摃桿計劃，公司擬將一定數量的現有債務轉換為公司的股份，以實現可持續的資本結構；(2)將剩餘現有債務兌換為新的以美元計價的公開票據；及(3)將若干資產處置所得款淨額，包括集團現有項目中的一系列舊改項目，作為償還新票據的額外資金來源。

截至目前，公司仍在與債權人小組溝通，且公司與債權人小組之間尚未就境外重組條款達成最終協議。

集團預計未來現金流量如下：

(a)由目前土儲開發項目及尚未轉化為土儲的舊改項目於2023年至2033年(「預測期」)所產生的累計集團應佔摃桿自由現金流總額，包括集團及其合營企業和聯營公司所開發的開發項目及舊改項目，扣除項目所需的土地支出、建設支出、必要的行銷和運營支出、融資支出以及稅金等，預計約為人民幣750億元至人民幣900億元之間。除境內房地產項目的一般開發風險外，舊改項目亦面臨獲得政府審批的相關風險，而該等審批可能導致集團的發展計劃出現重大偏差；

集團可考慮於預測期逐步處置選定的投資物業及自持物業組合。根據市場條件和經營環境，預計投資物業及自持資產產生的現金流量淨額(扣除債務本金和利息後)約為人民幣60億元至人民幣70億元；

此外，包括物業管理和酒店管理在內的其他業務部門預計將產生人民幣10億元至人民幣20億元的淨收入；

在償還境內債務的本金和利息以及其他財務擔保後，在扣除預扣稅前，可用於境外償債的現金預計約為人民幣600億元至人民幣750億元。

集團將繼續堅守其企業及社會責任，盡最大努力確保物業交付予購房者。截至10月18日，儘管公司與債權人小組之間尚未就重組條款達成最終協議，雙方將繼續進行建設性對話，以在切實可行情況下儘快落實重組方案的條款。

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