穩健發展彰顯業績韌性 蘇美達多項財務指標位居央企上市公司前列

近日，第三方咨詢機構和恒咨詢以公開財務數據為依據，從多個維度對310家央企控股A股上市公司進行梳理分析，評估企業發展質量，引發市場討論與關注。其中，蘇美達（600710.SH）2022年度在營業收入、ROE、總資産周轉率等多項指標排名靠前。

營收方面，2022年度蘇美達實現營業收入1411.45億元，在央企控股A股上市公司中排第23位。公開信息顯示，蘇美達業務主要包括産業鏈與供應鏈兩大類。其中産業鏈業務主要涵蓋清潔能源（含光伏産品、工程、運維）、生態環保（含汙水處理、垃圾處理、土壤修復、餐廚垃圾處理、可降解塑料工業工程等）、戶外動力設備、柴油發電機組、船舶制造與航運、紡織服裝等；供應鏈業務主要涵蓋大宗商品運營與機電設備貿易。

其中，供應鏈板塊2022年實現營收1106.57億元，利潤總額實現16.05億元；産業鏈板塊是公司主要的利潤來源和增長點，2022年該公司産業鏈板塊實現營收303億元，貢獻利潤總額約22億元。

天風證券分析認為，2016年至2022年間，蘇美達營業收入、營業利潤、淨利潤等年化增速20%左右，其中淨利潤持續高增長，尚未出現下滑。高增長的背後除了多元穩健的業務結構外，優秀的體制機制和企業文化也激發了企業活力，使得公司一直保持高質量增長。

值得關注的是，根據公司披露的2023年半年報數據，蘇美達2023年上半年實現營收645.04億元，歸母淨利潤實現5.12億元，同比增長13%，在復雜嚴峻的外部環境中盈利仍保持增長，充分彰顯公司業績韌性。上半年，蘇美達業務結構不斷優化，供應鏈板塊實現營收507.33億元，公司積極開展高附加值産品貿易，石化板塊累計運營量超過236萬噸，同比增加146%；産業鏈板塊實現營收137.06億元，清潔能源業務、柴油發電機業務、船舶制造業務均穩中有進。受益于造船等行業景氣度上行，截至上半年末，蘇美達在手船舶制造訂單57艘，訂單排期至2026年。

總資産周轉率作為考察企業資産運營效率的一項重要指標，體現的是企業經營期間全部資産從投入到産出的流轉速度，反映企業全部資産的管理質量和利用效率。一般情況下，該數值越高，表明企業總資産周轉速度越快，銷售能力越強，資産利用效率越高。

2022年，蘇美達總資産周轉率為2.62，在榜單中位列第6。公司通過不斷優化客戶結構，提高供應鏈板塊大宗商品與客戶需求的高度匹配，從而不斷加強産品和服務的交付速度；在産業鏈板塊公司積極優化船舶、大型柴油發電機等生産流程，優化建造節拍，提升生産效率。

ROE主要反映股東權益的收益水平，衡量公司運用自有資本的效率。通常來說，ROE越高，說明每單位淨資産帶來的收益越高。

2022年，蘇美達ROE為15.37%，位居央企控股A股上市公司中第29位，且連續3年呈增長態勢，較2019年度的9.19%已增加超6個百分點。

今年以來，「中特估」成為二級市場的重要主線，相關標的以央、國企為主，重點觀察指標包括ROE、分紅率等指標，以彰顯長期投資價值，滿足機構投資者、個人養老金等長期資金的配置需求。隨著新一輪央國企改革政策不斷深化，市場資金也在充分挖掘央企主題投資機會，代表「中特估」的央企股票指數表現更是可圈可點。

以蘇美達今年入選的中證誠通央企紅利指數為例，截至6月30日，年内上漲幅度達到14.5%。該指數是從國務院國資委下屬央企上市公司中選取現金股息率較高的50只上市公司證券作為指散樣本，為A股第一只采用預期股息率作為選樣方法的紅利指數，即綜合曆史的股息支付率與預期的利潤水平後進行選股，較好地兼顧公司的分紅意願和盈利能力，除了關注個股曆史分紅記錄外，更加關注保持現金分紅政策一致性、合理性和穩定性，並具備較強分紅預期的個股。

值得一提的是，較高ROE與穩健增長的分紅也是蘇美達受到長線機構投資者關注的原因。公司近年來公開披露資料顯示，除ROE保持高速增長外，自2017年至2022年期間，公司分紅金額也在逐年增加，累計分紅金額已高達13.91億元，2022年蘇美達分紅金額達3.92億元，股息率達4.93%。公司還制定了三年股東回報規劃，規定每年拿出不少于當年歸母可分配淨利的40%進行分紅，且長期有效。

今年1月5日，國資委提出「一利五率」的考核指標（一利五率是利潤總額、資産負債率、淨資産收益率、研發經費投入強度、全員勞動生産率、營業現金比率6個指標），開啓了國有企業對標世界一流企業的價值創造行動。

分析人士指出，在這一估值體系下，相關財務指標優秀的企業更易獲得機構青睐。上半年以來，因公司優異的現金流、持續穩健的分紅及造船等業務板塊景氣度上行，蘇美達得到資本市場及投資人高度關注。蘇美達新近發布的2023年半年度報告顯示，報告期内全國社保基金一一四組合新進公司前十大股東行列，期末持股數量達982.53萬股，持股比例為0.75%。

來源：中國財富通