IGG中期盈警！新遊戲能否激發業績增長活力？

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近期，知名遊戲開發商及營運商IGG（00799.HK）的股價正持續遭遇低潮。

不久前，IGG股價曾有過一段高光時刻。今年3月中旬，IGG股價在谷底突然拐頭向上，漲勢犀利，股價一度衝高至6.86港元/股，截至5月2日收盤累計漲幅超200%。但最終未能抵住下行壓力，隨後股價一路向南，跌跌不休。

6月29日，IGG（00799.HK）再度下挫3.64%，報收4.23港元/股，兩個月的時間，IGG跌幅近35%。

從經營成績來看，IGG的業績明顯承壓。6月28日，IGG發佈了上半年的盈利警告。公告顯示，預期截至6月止中期將取得約4億港元左右的淨虧損，其中主營業務虧損約4億港元左右，投資相關損益預計將實現盈虧平衡。

這對於IGG而言，無疑是個巨大的利空消息。

01「單條腿」走路，業績承壓

資料顯示，IGG是全球知名的手機遊戲開發商及運營商，近年來，IGG涉足多個細分賽道，推出了SLG、女性向、模擬經營、休閑等多種品類遊戲，總用戶近15億，MAU逾3500萬，用戶遍及全球200多個國家和地區。

2022年是國内遊戲行業艱難前行的一年。在宏觀經濟下行背景下，用戶消費能力下降。用戶規模方面，2022年用戶規模也出現了近十年以來首次下降。

據《2022年中國遊戲產業報告》數據顯示，2022年中國遊戲市場實際銷售收入2658.84億元，同比下降10.33%；遊戲用戶規模6.64億，同比下降0.33%。

在2022年遊戲產業整體低迷情況下，疊加版號限制無法如期推出新遊，諸多遊戲公司普遍承壓。

在財華社梳理的騰訊、網易、網龍、心動公司、創夢天地等29家港股手機遊戲上市公司中，2022年僅13家公司實現盈利；有19家公司淨利潤下滑，佔比超過65%；有16家公司出現虧損，比重超過55%。

IGG也遭遇了自2013年上市以來的首次虧損。年内，公司收入錄得45.91億港元，同比減少24.1%；股東應佔虧損5.04億港元，而上年同期則取得溢利3.7億港元。

過去數年，IGG的遊戲營收主要依賴於《王國紀元》《時光公主》《Mythic Heroes》和《城堡爭霸》這幾款產品的收入。其中，《王國紀元》一直都是IGG遊戲營收的主要來源，比重達80%；除了上述4款遊戲外，2022年其他遊戲營收比重僅佔8.5%。

很明顯，IGG對老遊戲依賴程度很高，缺乏能支撐起新增長動能的新遊戲。

一般來說，遊戲進入中後期，流水便會出現下滑，利潤也會隨之下降。2022年IGG的老遊戲已出現消沉的迹象。期内，《王國紀元》營收同比下滑了近27%；同時，該遊戲月均流水降至約3.3億港元，上年則有4.4億港元。

這時候就需要推出新遊戲注入新的活力，而新遊戲的受歡迎程度，是遊戲廠商能否實現業績增長的關鍵。

因此，業内對IGG的關注焦點在於「有沒有新品能夠成為第二增長點，甚至是接替《王國紀元》」。

02新遊戲嶄露頭角，能否激發業績增長活力？

2023年上半年，IGG重磅推出兩款策略類新遊戲，《Doomsday：Last Survivors》（中文：黎明再現）、《Viking Rise》（中文：維京崛起），並取得明顯成效。

DLS是一款末日喪屍題材的SLG產品，其生命周期普遍較長。根據Sensor Tower數據，該款遊戲3月下載量環比大增414%至670萬次，躍居3月出海手遊榜第2名，助力4月收入環比提升65%，位列中國手遊海外收入增長榜第14名。市場認為具有較大增長潛力。

另一款SLG手遊《Viking Rise》（中文：維京崛起）更是備受重視。據Sensor Tower數據顯示，5月，該款產品在美日韓表現出強勁的吸金能力，5月收入達到4月的近3倍，成為IGG旗下收入第二的手遊產品，並帶動發行商收入提升14%，位列全球手遊發行商收入榜第11名。

針對這兩款產品的後續表現，有業内人士認為，有可能抹平甚至超出《王國紀元》自然衰落的差額。

不過，目前產品上線時間尚短，這兩款產品後續的營收能力能否撐起這份期待？在市場沒有給出具體結果之前，一切還是未知數。

當然了，新遊戲也意味著更多的營銷投入，考慮到《Doomsday：Last Survivors》及《Viking Rise》仍屬推廣初期，對於IGG發佈的上半年的盈利警告，基本符合市場預期。

此外，從市場格局看，IGG的競爭壓力不小。2023年一季度，中國遊戲市場出現了明顯的二八分化現象，前十大遊戲企業的總收入達到810億元。其中，單騰訊和網易就佔據了超過80%的份額。

多機構認為，在遊戲行業存量競爭的大環境下，行業的馬太效應愈加凸顯，留給中小廠商突圍的空間正在縮小。

對IGG而言，2023年的業績或依舊「承壓」。