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价格加速“下探”!硅料企业“好日子”到头了?
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日期:2023年5月15日 上午8:40作者:瓶子 編輯:effie
价格加速“下探”!硅料企业“好日子”到头了?

近期,硅料价格持续下跌,引发市场高度关注。行情数据显示,截至目前,硅料最低价格已经降至15万元/吨以下,这较2022年高点价格直接“腰斩”。

据行业预计,今年硅料产能增量或达百万吨以上,随着硅料产能的逐步释放,尤其下半年开始供给放量和价格下滑将更为明显。

全年看,“降价”或将成为2023年光伏行业的一大关键词。

01硅料价格出现大幅下降

提及近两年的硅料价格走势,很多人直呼“魔幻”。

2022年初硅料价格从8.8万元/吨一路涨至33万元/吨,涨幅高达2.75倍。但自11月中旬开始,硅料价格止住了疯狂飙涨的势头,出现跳崖式下跌,在短短两个月时间跌破20万元/吨,春节后硅料价格又快速反弹,走出“深V”行情。

价格加速“下探”!硅料企业“好日子”到头了?

进入3月份后,硅料价格步入较长的下行周期。据硅业分会数据显示,截至5月10日,多晶硅复投料、单晶致密料、单晶菜花料的均价分别跌至16.03万元/吨、15.79万元/吨、15.5万元/吨,周环比跌幅继续扩大分别达11.97%、12.62%、12.48%。

针对订单交易的情况,硅业分会指出,本周的成交状况并不乐观。有新订单的企业数量有8家,二线企业签单节奏明显谨慎,成交量不大。

这主要是近期硅料价格接连下跌,为避免原材料价格大幅波动造成的跌价损失,下游硅片端和电池端多选择观望,交投氛围清淡。

究根结底,硅料价格大幅回落与行业供给情况息息相关。

近几年来,全国多晶硅产量屡创新高。据硅业分会统计,2021年全国多晶硅产量为50.5万吨,较2018年实现翻倍,而今年仅1-4月多晶硅产量已达到41.5万吨,同比增长91.2%。

今年5-6月,硅料新增投放的产能规模约40万吨。考虑3-5个月的爬坡周期,以及3季度夏季运行例行检修的情况,预计8-9月随着本轮新产能的逐步爬坡预计增幅进一步提升。

据硅业分会保守估计,2023年全年国内硅料产量在135万吨左右。另外,多晶硅产能仍在持续扩张,据不完全统计,2023年以来,硅料企业规划扩产项目超170万吨。

业内判断,硅料全年供过于求趋势明显,尤其从下半年开始,供给放量将更为明显,未来价格还有可能大幅下探。

02降价压力已传导至下游

上游硅料价格持续下行,必然会向下游环节带来了较大成本传导压力。

硅片龙头之一TCL中环最新报价正印证了这一现象。据TCL中环报价显示,该公司P型150μm厚度的182、210、218尺寸硅片价格,分别每片降至5元、6.4元和6.91元,对比4月6日的报价,上述三种型号硅片降幅分别为21.88%、20.5%、20.48%。

从N型硅片方面看,130μm厚度的N型硅片,182、210尺寸硅片报价分别每片为5.09元和6.52元,对比4月6日的报价,降幅分别为21.93%、20.48%;182、210尺寸的110μm厚度N型硅片报价分别为4.89元、6.26元,对比4月6日的报价降幅分别为21.88%、20.45%。

对于硅片的降价,主要就是因为上游硅料价格回落,使得下游对硅片环节有较强的降价预期。

目前,全市场硅料整体库存有接近10万吨的水平,在硅料价格明确下跌的时期,高库存企业会承受极大的存货跌价损失,预期三季度硅片产能释放量将显著增加,因此部分厂商选择提前降价清库存。

不难猜测,硅料、硅片大幅降价后,还会继续向下游传递,电池片、组件环节将随之启动,这一系列连锁反应将触发了整个产业链中下游的利润重新分配。

03业绩增速下滑,硅料企业将何去何从?

事实上,从今年一季度各大硅料企业公布的业绩数据来看,过去两年超高的利润增长势头已经开始放缓。

价格加速“下探”!硅料企业“好日子”到头了?

以硅料龙头通威股份(600438.SH)为例,一季度实现营收332.44亿元,同比增长34.67%;实现归母净利润为86.01亿元,同比增长65.59%,超出市场预期。

在硅料价格大幅下降的背景下,通威为何还能保障自己的利润空间?这主要得益于产销规模扩大带来的成本优势;及其一体化布局持续推进,提高了抗风险能力。

此前,通威股份在光伏产业的布局仅涉及硅料和电池片。在这两大领域内,公司已经做到了行业头部,但在2022年通威股份开始向下游组件布局,打造新的利润增长点。

不过,从季度同比增速看,通威股份2022年第四季度归母净利润为39.96亿元,同比增长84.62%,相较而言,今年一季度该公司同比增速已明显放缓。

另一家硅料龙头大全能源则相对保守,是一家纯粹的硅料企业。面对硅料价格“暴跌”的冲击,大全能源业绩“开倒车”,一季度净利润为29.11亿元,同比增速为-32.49%,而去年四季度的净利润同比增速则为222.7%。

然而,在可预见的业绩压力下,硅料企业却开始新一轮的产能扩张。

通威股份、大全能源、协鑫科技、特变电工硅料“四大天王”是扩产主力,仅2023年就将新增超过40万吨硅料产能,力求以出货量增长继续维持业绩增长。

产能过剩预期下,硅料龙头们为何还要扩产呢?

对此,有业内人士表示,最核心的原因就是在行业产能过剩后,行业竞争加剧,那些生产成本高的落后企业会被淘汰出局,而像通威股份、大全能源这样的行业龙头反而能受益于行业集中度的提升。

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