3月經營情況普遍回暖！快遞行業或迎來積極窗口期？

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4月19日，國内4家快遞公司發佈了3月的經營數據。整體來看，快遞行業業務量增速超過預期。

其中，順豐控股、申通快速、圓通快遞的業務量均同比增長25%以上，申通快遞業務增速甚至達34%，它們的收入也均大幅增加在25%左右。

韻達股份是四家公司中唯一未能實現業務量和收入同比增長的企業，令人唏噓。而在單票收入上，四家快遞企業均較去年同期有所下滑。

快遞物流行業是經濟晴雨表，其經營數據的變化能夠直觀的反映出一些問題，宏觀經濟的復蘇情況也可以從快遞業的變化一窺端倪。

01快遞公司經營普遍回暖

具體來看，作為行業「一哥」，順豐依然是收入最高的快遞公司。

根據順豐控股（002352.SZ）的快遞物流經營簡報，該公司3月速運物流業務、供應鏈及國際業務合計收入206.16億元，同比增長9.28%。

業務拆分來看，得益於國内生產活動與消費需求持續復蘇，順豐3月完成速運物流業務量10.33億票，同比增長28.64%。受此拉動，該業務收入同比增長25.62%，達156.56億元。

在供應鏈及國際業務板塊，順豐3月完成營業收入49.60億元，同比下降22.54%。這主要受國際空海運需求、價格雙雙下行的影響。行情數據顯示，海運價格已經跌至疫情前水平。

值得一提的是，供應鏈及國際業務成為順豐第二增長曲線愈發清晰。目前，順豐的航空機隊規模正在擴大。今年4月1日，亞洲首座、中國唯一的航空貨運樞紐——鄂州花湖機場開通了首條國際貨運航線，預計將於2023年正式投運；4月11日，順豐控股開通了青島-列日國際貨運航線。

除了順豐，通達系也相繼披露3月份的經營數據。其中，申通快遞（002468.SZ）在四家快速公司中，業務量增速最快，同比增長33.87%至13.21億票；收入31.77億元，同比增長25.63%；快遞服務單票收入2.41元，同比下滑5.86%。

圓通速遞(600233.SH)的表現同樣亮眼，其業務完成量17.77億票，同比增長25.46%；收入43.65億元，同比增長24.29%；快遞產品單票收入2.46元，同比下滑0.93%。

與上述企業相比，韻達股份（002120.SZ）的表現稍顯遜色，其收入依舊沒有回暖的迹象。

與此同時，圓通與韻達的競爭也進入了轉折點，從3月經營數據來看，韻達的業務量、及收入均已被圓通反超。

快報顯示，3月韻達快遞完成業務量14.48億票，同比下降8.47%；收入36.65億元，同比下降10.65%；快遞服務單票收入2.53元，同比下降2.32%。

02快遞行業格局將生變？

頭部快遞公司業務量整體增長，主要得益於國内生產活動與消費需求持續復蘇。

一季度國内生產總值（GDP）為284997億元，同比增長4.5%，環比上年第四季度增長2.2%；同期，我國社會消費品零售總額114922億元，同比增長5.8%，而上年第四季度則為下降2.7%。

隨著消費市場的復蘇，快遞行業景氣度加速回升。

據國家郵政局報告，截至2023年4月初，我國快遞行業業務量突破300億件，比2019年達到300億件提前了99天，比2022年提前了18天。

從分項指標來看，2023年3月中國快遞發展指數為307.7，同比提升22.5%。3月快遞業務量同比增速預計將在27.6%左右。交通運輸部則預計4月快遞業務量同比增速超過35%，復蘇彈性逐月顯現。

國信證券近期研報表示，快遞需求增長修復趨勢明顯，預計2023年全年業務量增速有望明顯高於一季度表現。

雖然消費市場開始復蘇，快遞業務量穩步恢復，但這並不意味著快遞企業進入舒適區。

疫情三年，快遞行業經歷了「價格戰、並購、擴張」帶來的低谷，在2022年下半年，快遞公司們都不約而同地選擇舔舐傷口，修復利潤。

在這樣的環境下，快遞公司的競爭也走向了新的階段，行業價格戰逐漸成為歷史，企業自身經營質量將成為主導因素。

市場分析指出，2023年，全國經濟的復蘇，行業競爭日益白熱化，快遞企業間的分化將進一步加劇。

一方面，電商快遞將加速分化，也會出現局部產能過剩的問題，對於快遞公司的應變能力和綜合能力提出更高的要求。另一方面，消除了疫情的影響，快遞公司的競爭將加劇，大魚吃小魚的戲碼將持續上演，行業馬太效應或愈加凸顯。