穆迪確認碧桂園投資級Baa3評級 肯定其“穩健的財務狀況”

儘管中國房地產市場整體動盪、房企接連暴雷，三大國際評級機構之一穆迪仍於3月21日再次確認維持碧桂園Baa3的發行人評級和高級無抵押評級。

自2021年下半年內地地產行業進入下行週期以來，三大國際評級機構接連下調受評房企評級或展望達250餘次，體現了行業下行對房企信用資質的影響。以穆迪為例，自2021年9月下調中國地產行業展望至負面之後，穆迪近百次房企評級調整基本都是負面行動，而評級能維持穩定的房企，可謂鳳毛麟角。

穆迪副總裁兼高級分析師Celine Yang表示,維持碧桂園Baa3的信用評級，反映了公司良好的流動性，以及我們預計碧桂園將繼續維持穩健的財務狀況及暢通的境內融資渠道。

穆迪預期當前融資環境緊張的情況下，碧桂園能夠維持境內銀行和債券市場的融資渠道用於支持公司運營，並維持穩健的財務策略以保持公司的流動性。此外，穆迪預期公司不存在大量的表外負債，公司流動性不會因表外負債受到影響。

穆迪指出，維持碧桂園Baa3的發行人評級也反映了公司強大的品牌知名度、良好的土儲多元化地域佈局、優秀的流動性，龐大的土地儲備以及公司過往在中國住宅開發市場的優秀表現。

實際上，2021年以來，行業雖遭遇下行週期，但碧桂園的基本面並沒有受到太大衝擊，仍然具備充足的可動用現金儲備，也是市場上為數不多具備境內外再融資能力的民營房企。 2022年前2個月，碧桂園共實現權益合同銷售金額691.2億元人民幣，累計銷售回款金額約656.8億元，當前回款率處於行業較優水平。

據統計，自2021年12月至今，碧桂園已經在境內直接融資市場上累計發行超25億的直接融資產品，無論是額度審批上、債券發行上，均獲得了監管機構以及投資人的認可及支持。 3月3日，碧桂園與招商銀行簽署150億元地產併購融資戰略合作協議。 3月1日，碧桂園地產擬發行本金總額為50億元的中期票據已獲准註冊。可見，公司業務發展得到了監管部門和金融機構的充分支持。

境外方面，今年1月21日，該公司成功發行於2026年到期的39億港元的4.95%有抵押擔保可換股債券。同為三大評級機構之一的標普就認為，碧桂園發行的39億港元債券，連同近期在境內市場的發行情況，都表明了公司強於同級開發商的融資能力，特別是在這樣波動的信貸市場上。

更為重要的一點是，作為龍頭房企的碧桂園，2022年以來不斷通過回購美元票據和及時兌債，在向市場展示公司充裕現金流的同時，亦給整個資本市場傳遞了積極的信號。

據統計，自2021年12月30日起及截至3月13日，碧桂園累計購回優先票據本金總額達4,570萬美元,折合人民幣約為2.9億元。此外，於2022年3月15日，碧桂園以自有資金提早完成境內回售資金支付，本息共計約6.2億元人民幣。