興業銀行領銜披露年報業績快報，銀行板塊春季行情可期

1月10日晚間，興業銀行（601166.SH）、蘇農銀行（603323.SH）雙雙發佈2021年度業績快報公告，成為首批發佈2021年度業績快報的銀行股。在業績利好影響下，銀行板塊開年表現較好，機構表示銀行板塊具備業績和估值等優勢，同時認為銀行板塊開年通常有較好收益表現。

首批銀行股年報業績快報出爐，興業銀行淨利潤同比增長24.1%。

1月10日盤後，興業銀行發佈2021年度業績快報公告，2021年度公司實現利潤總額953.1億元，同比增長24.37%；歸屬于母公司股東的淨利潤826.8億元，同比增長24.1%。

對於這樣的成績單，券商機構給與積極肯定。中信證券研究報告認為， 2021年末興業銀行不良貸款率較三季度末繼續下降0.02pct 至1.10%，較去年末下降0.15pct，已達到2014Q4以來的最低水準，資產品質改善明顯。撥備覆蓋率較三季度末環比提升5.67pcts至268.73%，較去年末大幅提升49.9pcts，同樣達到2014Q3以來的最優水準，風險抵補能力持續上升。2021年興業銀行盈利增長大幅改善，資產品質持續向好，公司戰略有定力，不斷推進“商行+投行”業務佈局，經營成效顯著，業績的高增長有望延續。

同日，蘇農銀行也發佈了2021年度業績快報公告，2021年度，蘇農銀行實現營業收入38.21億元，歸屬于母公司股東的淨利潤11.48億元，同比增長20.72%。資產質量方面，截至2021年末，蘇農銀行不良貸款率為1%，較年初下降0.28個百分點；撥備覆蓋率411.10%，較年初提升105.79個百分點。

1月11日晚間，又有三家銀行股披露了2021年業績快報，常熟銀行（601128.SH）、江蘇銀行(600919.SH)、中信銀行(601998.SH)2021年度淨利潤均實現雙位數增長，其中江蘇銀行淨利潤增幅超過30%。

根據財華社統計，截至目前，A股已有5家公司（興業銀行、蘇農銀行、常熟銀行、江蘇銀行和中信銀行）發佈了2021年度業績快報，另外有2家公司（成都銀行601838.SH、滬農商行601825.SH）發佈了2021年度業績預告公告。

（圖片：公司公告，財華社整理）

銀行板塊估值處於近年低位水準

從估值水平角度分析，目前銀行板塊整體估值水平較低，處於近年來低位水平。截至上週末（1月7日），A股銀行板塊整體PB為0.65倍（較上周+3.2%）、H股銀行板塊整體PB為0.49倍（較上周+4.9%）。結合PB估值的歷史情況來看，當前A股銀行板塊和H股銀行板塊整體PB均處於近年低位。

分銀行類型來看，A股銀行PB估值由高到低依次為：城商行0.82倍（較上周+3.3%）、股份行0.78倍（較上周+2.3%）、農商行0.76倍（較上周+11.7%）、國有行0.58倍。（較上周+3.4%）。

（圖片：Wind,光大證券）

銀行板塊開年通常有較好收益表現

光大證券複盤2011-2021年銀行板塊表現發現，多數年份，1Q銀行板塊走勢較好；特別是1月份，銀行板塊錄得相對收益的勝率更高。

（圖片：Wind,光大證券）

進一步觀察近五年行情，除了2020年受疫情影響異常外，1月份銀行板塊均同時錄得較好絕對和相對收益。具體而言，2017-2019年及2021年1月，銀行板塊漲幅分別為4.5%、12.5%、8.2%及7.5%，漲幅對應行業板塊排名為3/30、2/30、4/30、3/30，對應滬深300指數相對收益為2.1pct、6.4pct、1.9pct、2.9pct。