東吳證券：給予朗新科技買入評級

2021-11-15東吳證券股份有限公司侯賓,宋曉東對朗新科技進行研究並發佈了研究報告《南網十四五規劃加快數字電網建設，電力營銷係統服務龍頭有望充分受益》，本報告對朗新科技給出買入評級，當前股價為36.55元。

　　朗新科技(300682)
　　投資要點
　　事件： 南方電網公司印發《南方電網“十四五”電網發展規劃》提出，“十四五”期間，南方電網將規劃投資約 6700 億元，以加快數字電網建設和現代化電網進程，推動以新能源為主體的新型電力係統構建，支撐公司基本建成具有全球競爭力的世界一流企業， 朗新科技作為電力營銷係統服務龍頭企業，有望受益於以新能源為主體的新型電力係統構建速度加快而實現業績持續增長。
　　南網規劃投資 6700 億元加快數字電網建設， 電網數字化轉型步伐加快：為加快推進以新能源為主體的新型電力係統建設，《規劃》提出將全面推進省級新型電力係統建設。“十四五”期間，南方電網公司將進一步加快電網數字化轉型步伐，加強智能輸電、配電、用電建設，推動建設多能互補的智慧能源建設，以電網的數字化、智能化建設，促服務智慧化，全力提升用戶獲得感。 在智能輸電建設方面， 南方電網將加快提升輸電智能化水平，推進輸電綫路智能巡視和智能變電站建設。到 2025年， 35 千伏及以上綫路實現無人機智能巡檢全覆蓋。 在智能配電建設方面， 南方電網將全面推進以故障自愈為方向的配電自動化建設，有效實現配網狀態檢測、故障快速定位、故障自動隔離和網絡重構自愈。 在智能用電方面， 南方電網將加快推動“新電氣化”進程，促進電能佔終端能源消費比重和能源利用效率持續提升。
　　朗新科技擁抱能源數字化發展機遇，業績有望持續增長： 朗新科技成立於 1996 年，主業為電力營銷係統服務，目前已成為能源數字化領先企業， 在電力市場化和電力消費比重上升的趨勢下，電力營銷係統市場空間持續增長，朗新憑借技術實力等方面的優勢，市場份額持續提升。我們認為， 在雙碳的大背景下，我國能源係統中清潔能源比重上升和能源消費側的電氣化成為發展趨勢， 此次南網規劃投資約 6700 億元進行電網建設，將加快數字電網建設和現代化電網進程，推動以新能源為主體的新型電力係統構建，朗新科技作為電力營銷係統龍頭企業有望充分受益。
　　盈利預測與投資評級： 能源信息化賽道景氣度仍較高，我們維持公司2021-2023 年歸母淨利潤預測 8.73/10.73/13.23 億元， 對應 2021-2023 年EPS 為 0.84/1.03/1.27 元， 當前市值對應 2021-2023 年 PE 為 44/35/29 倍，由於公司能源信息化係統建設及平台業務均處較快成長階段，維持“買入”評級。
　　風險提示： 宏觀經濟波動風險；頭部客戶依賴的風險；業務和技術創新帶來的成本費用上升風險；市場競爭及産品替代風險；人才流失風險

該股最近90天内共有9家機構給出評級，買入評級9家；過去90天内機構目標均價為29.69；證券之星估值分析工具顯示，朗新科技（300682）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。