浙商證券：給予弘亞數控買入評級

2021-11-08浙商證券股份有限公司王華君,潘贻立對弘亞數控進行研究並發佈了研究報告《弘亞數控2021年事件點評：發佈員工持股計劃，提振未來發展信心》，本報告對弘亞數控給出買入評級，當前股價為30.11元。

　　弘亞數控(002833)
　　事件
　　公司於 2021 年 11 月 5 日發佈 2021 年-2022 年員工持股計劃（草案）， 本次持股計劃的激勵基金以 2021 年至 2022 年作為考核年度，為兩期各自獨立存續，持股計劃所獲標的股票鎖定期為 12 個月，存續期為 24 個月。
　　投資要點
　　發佈員工持股計劃草案，提振公司未來發展信心
　　此次員工持股計劃擬參與對象為經董事會認定對公司發展有貢獻的公司董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員、中高層管理人員、核心技術及業務骨幹人員。 員工持股計劃已設立並存續的各期持股計劃所持有的股票總數累計不得超過公司股本總額的 10%，單個員工所持持股計劃份額（含各期）所對應的股票總數累計不得超過公司股本總額的 1%。此員工持股計劃的資金來源為公司計提的持股計劃激勵基金、員工的合法薪酬或法律、法規允許的方式自籌的資金。公司將按照激勵基金提取原則，提取相應比例的激勵基金，劃入各期持股計劃資金賬戶，與員工自籌資金一起，以持股計劃證券賬戶持有標的股票。 持股計劃股票來源為：通過二級市場購買（包括但不限於競價交易、大宗交易）、公司回購的庫存股等法律法規許可的方式購買的標的股票。
　　此員工持股計劃的激勵基金以 2021 年至 2022 年作為考核年度，為兩期各自獨立存續， 每期持股計劃存續期為 24 個月，持股計劃所獲標的股票的鎖定期為 12 個月， 目前業績解鎖條件尚未明確。
　　實施本計劃旨在建立和完善員工、股東的利益共享機制，改善公司治理水平，提高職工的凝聚力和公司競爭力，調動員工的積極性和創造性，促進公司長期、持續、健康發展。
　　産能投放提升排産能力和市佔率； 海外市場有望成為未來強力增長點
　　隨著公司産能順利爬坡，訂單排産周期回歸正常水平。 瑪斯特項目達産後年底公司産能可達約 25 億元；子公司丹齒精工一期新廠預計今年建成，將進一步協調提高生産效率； 佛山順德制造基地有望在 2023 年進入投産，滿産後預計釋放 25 億增量産能， 推進市佔率持續提升。隨著海外疫情得到有效控制，國外市場需求恢復增長，公司前三季度出口訂單增速達 80%以上。公司在俄羅斯、烏克蘭的銷售團隊前三季度完成營收超 9,000 萬元，全年有望實現營收超1 個億。隨著海運成本的下降， 公司積極佈局渠道拓展歐美市場空間， 有望成為公司未來強力增長點。
　　盈利預測與估值
　　預計 2021~2023 年收入為 24、 31、 40 億元， 同比增長 42%/30%/28%； 歸母淨利潤為 5.4、 6.8、8.7 億元，增長 52%、 27%、 27%； PE 為 17/14/11 倍，維持“買入”評級。
　　風險提示
　　新房交付及精裝房發展趨勢不及預期； 固定資産投資大幅下降； 家具機床市場競爭加劇； 原材料價格大幅波動

該股最近90天内共有8家機構給出評級，買入評級7家，增持評級1家；過去90天内機構目標均價為42.47；證券之星估值分析工具顯示，弘亞數控（002833）好公司評級為3.5星，好價格評級為3.5星，估值綜合評級為3.5星。

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。