李寧(02331.HK)第三季銷售增長不俗

國務院早前印發《全民健身計劃》，目標到2025年，全民健身公共服務體系更加完善，更多市民參與各項運動，帶動中國體育產業總規模達到5萬億元人民幣。李寧(02331.HK)以去年同季度伊始已投入運營的李寧銷售點計算（不包括李寧YOUNG），截至今年9月底止第三季度，整個平台的同店銷售按年錄得20%至30%高段增長。就渠道而言，零售（直接經營）渠道錄得30%至40%低段增長，及批發（特許經銷商）渠道錄得20%至30%中段增長，電子商務虛擬店鋪業務按年增長為30%至40%中段增長。

今年第三季度，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）於整個平台之的零售流水，按年錄得40%至50%低段增長。就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）錄得30%至40%高段增長，其中零售渠道錄得30%至40%中段增長，及批發渠道錄得30%至40%高段增長；電子商務虛擬店舖業務錄得50%至60%中段增長。於今年9月底，在中國，李寧銷售點數量（不包括李寧YOUNG）共計5,803個，較上一季末淨增加99個，本年迄今淨減少109個；而李寧YOUNG 銷售點數量共計1,137個。

集團在行業具優勢，受惠於零售折扣有明顯改善，因存貨原值下降和庫齡改善而降低了部分存貨撥備，以及毛利率較高的直面消費者渠道（直營及電商渠道）收入佔比提升，對毛利率具正面作用。走勢上，10月7日升至108.2元止跌回升，形成上升軌道，重上多條主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，惟升至保歷加通道料有較大阻力，可考慮90元以下吸納，反彈阻力108.2元，不跌穿78元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份