“衣茅”比音勒芬迎来5万亿体育产业发展机遇 资本市场坚定看好

近日，恰逢东京奥运赛事期间，国务院印发《全民健身计划（2021-2025）》，提出完善全民健身公共服务体系，到2025年带动全国体育产业总规模达到5万亿元。有分析指出，这对于国内体育相关产业链而言，无疑是一项重大利好。

作为国家高尔夫球队的合作伙伴，2021年，比音勒芬（002832）为国家队打造了第二代五星战袍，助力征战东京奥运会。据悉，公司已连续16年成为中国国家高尔夫球队合作伙伴，通过打造品质优良、功能突出、设计时尚的高尔夫运功服饰，与国家队携手并进，不断提升公司品牌力。

而此次国务院颁布的《全民健身计划（2021-2025）》，有望持续利好体育运动时尚服饰。《计划》提出，到2025年，全民健身公共服务体系更加完善，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%，县、乡镇、行政村三级公共健身设施和社区15分钟健身圈实现全覆盖，带动全国体育产业总规模达到5万亿。

作为国内高端运动时尚服饰领域的细分赛道龙头，比音勒芬极大受益于体育产业的加速发展。近年来，公司持续优化产品品牌力，在产品层面，通过高科技面料创新迭代持续吸引新老消费者；在营销层面，通过赛事营销、明星代言加强曝光，品牌美誉度不断提升。

从历年数据来看，公司通过内生的坪效提升和适度门店扩张保持近十年业绩的高增长。2011年至2019年，公司营业收入、利润总额和净利润的年复合年增长率分别达到25%、29%和32%。

近日，国盛证券发布的研究报告《运动休闲风潮正盛 长期坚定看好》认为，比音勒芬定位运动时尚细分市场，终端表现优异。上调公司盈利预测，预计2021年至2023年，公司归母净利润分别为6.0亿元、7.8亿元、9.8亿元，当前市值137亿元，对应2022年PE为18倍。目标市值194亿元，对应2022年PE为25倍，维持“买入”评级。

来源：发布易