「衣茅」比音勒芬迎來5萬億體育産業發展機遇 資本市場堅定看好

近日，恰逢東京奧運賽事期間，國務院印發《全民健身計劃（2021-2025）》，提出完善全民健身公共服務體系，到2025年帶動全國體育産業總規模達到5萬億元。有分析指出，這對于國内體育相關産業鏈而言，無疑是一項重大利好。

作為國家高爾夫球隊的合作夥伴，2021年，比音勒芬（002832）為國家隊打造了第二代五星戰袍，助力征戰東京奧運會。據悉，公司已連續16年成為中國國家高爾夫球隊合作夥伴，通過打造品質優良、功能突出、設計時尚的高爾夫運功服飾，與國家隊攜手並進，不斷提升公司品牌力。

而此次國務院頒布的《全民健身計劃（2021-2025）》，有望持續利好體育運動時尚服飾。《計劃》提出，到2025年，全民健身公共服務體系更加完善，健身熱情進一步提高，各運動項目參與人數持續提升，經常參加體育鍛煉人數比例達到38.5%，縣、鄉鎮、行政村三級公共健身設施和社區15分鍾健身圈實現全覆蓋，帶動全國體育産業總規模達到5萬億。

作為國内高端運動時尚服飾領域的細分賽道龍頭，比音勒芬極大受益于體育産業的加速發展。近年來，公司持續優化産品品牌力，在産品層面，通過高科技面料創新叠代持續吸引新老消費者；在營銷層面，通過賽事營銷、明星代言加強曝光，品牌美譽度不斷提升。

從曆年數據來看，公司通過内生的坪效提升和適度門店擴張保持近十年業績的高增長。2011年至2019年，公司營業收入、利潤總額和淨利潤的年復合年增長率分別達到25%、29%和32%。

近日，國盛證券發布的研究報告《運動休閑風潮正盛 長期堅定看好》認為，比音勒芬定位運動時尚細分市場，終端表現優異。上調公司盈利預測，預計2021年至2023年，公司歸母淨利潤分別為6.0億元、7.8億元、9.8億元，當前市值137億元，對應2022年PE為18倍。目標市值194億元，對應2022年PE為25倍，維持「買入」評級。

來源：發布易