养猪“大户”业绩承压 牧原股份上半年净利同比预降5.42%-12.83%

7月14日晚，牧原股份(002714.CN)发布，预计上半年归属于上市公司股东的净利润94亿元-102亿元，相比去年同期的107.84亿元，下降12.83%-5.42%;2021年6月份，牧原股份生猪销量347.5万头，收入57.07亿元，5月销售数据为309.7 万头和67.80亿元，公司商品猪销售均价 13.58 元/公斤，比 2021年5月份下降23.06%。“猪老大”业绩走低，猪价的下跌无疑是最大原因。牧原股份表示，报告期内公司生猪出栏量较去年同期大幅增加，但由于国内生猪产能逐渐恢复，2021年上半年生猪价格较去年同期有所下降，导致公司2021年上半年经营业绩较去年同期有所下降。

中信证券研报指出，牧原股份预告业绩略超市场预期。据测算公司Q2商品猪完全成本已经降至15元/公斤以下，并有望继续改善，年底或降至14元/公斤。2021Q2出栏量生猪972万头，同比高增，全年出栏有望达到4000万头。公司布局长远，管理、研发、食品齐头并进，具有长期成长性。中信预计牧原2021-2023年EPS为6.50/4.30/2.34元，参考该公司历史估值情况和可比公司，给予2021年16倍PE，对应目标价145元，维持“买入”评级。