世界鉑金投資協會:經濟復蘇推動一季度鉑金需求增長 預計全年將出現連續第三年短缺

日期:2021年5月17日 下午5:03

北京時間5月17日,世界鉑金投資協會(WPIC)發布了2021年第一季度《鉑金季刊》,内含對2021年全年鉑金市場預測的修正。

由于工業、汽車和珠寶行業的強勁需求,疊加持續的投資超過了復蘇中受限的供應,2021年第一季度鉑金市場出現連續第四個季度的小幅短缺。

在大規模刺激措施的推動下,全球經濟持續恢復,2021年第一季度鉑金需求同比增長26%(+13噸),至61噸。

與此同時,在經曆了2020年運營停擺和疫情封鎖的影響之後,南非産量的提升、俄羅斯産量的增長以及回收的增加使2021年第一季度的鉑金總供應量增長了11%(+6噸),至61噸。盡管全年供應量預計將在2021年增長16%,至245噸,但仍遠低于疫情前的水平(2019年為256噸)。

在需求端,世界鉑金投資協會預測,鉑金需求將增長5%(+12噸),至250噸,因此2021年將連續第三年短缺,出現-5噸的缺口。

工業需求在玻璃行業支撐下增長44%

2021年第一季度,鉑金工業總需求比2020年第一季度增長44%(+6噸),這得益于玻璃行業需求同比增長6倍,達9噸。由于液晶面板和建築材料的需求增長將主要通過中國産能的擴張得以滿足,因此玻璃行業的鉑金需求預計明年還將增長70%。

世界鉑金投資協會預測,隨著經濟逐漸活躍,工業應用對鉑金的需求將增加25%(+15噸),化學行業(+11%,+2噸)和石油行業(+65%,+2噸)的鉑金需求將顯著增加。「其他」工業領域對鉑金的需求在2021年第一季度同比增長23%(+1噸),預計2021年全年增長17%(+3噸),包括汽車(用于火花塞和傳感器)和綠氫計劃(固定式燃料電池部署的增加以及可再生能源電解水制綠氫的早期産能)領域的需求增長。

供應鏈緊縮之下 汽車行業需求仍將超疫情前水平

盡管半導體短缺以及一些地區收緊疫情封鎖措施將導致汽車産量削減,但復蘇勢頭強勁、汽車産量攀升且趨嚴的尾氣排放法規推動2021年第一季度汽車行業的鉑金需求同比增長8%(+2噸)。尤其在北美地區,鉑金需求增長了12%(+0.3噸),這有助于抵消其他地區需求的下降。在中國市場,消費者高漲的擁車渴望和更嚴格排放法規的持續實施,導致中國在2021年第一季度的鉑金需求高達3噸,幾乎是去年同期的兩倍。

2021年,盡管供應鏈面臨挑戰,但全球輕型汽車産量預計比2020年增長16%,而重型汽車産量預計增長3%。這將促使汽車行業的鉑金需求增加22%(+17噸),達91噸,超過疫情前水平。

鉑金首飾行業穩步復蘇

2021年一季度,首飾行業的鉑金需求同比增長22%(+3噸),其中中國(+55%,+2噸)、印度(+35%,+0.2噸)和北美(+14%,+0.3噸)地區的首飾制造需求增長顯著。

世界鉑金投資協會預計,2021年鉑金首飾行業將回暖,需求將比上一年增長9%(+5噸),達62噸,接近2019年的水平(65噸),復蘇迹象在北美、歐洲和印度市場尤為明顯。

鉑金投資需求依然強勁

在2021年第一季度,鉑金總體投資需求同比增長96%(+2噸),至4噸。由于投資者對汽車催化劑上鉑钯替換的數量預期增加,以及鉑金在氫能技術中的應用繼續吸引投資興趣,因此鉑金ETF持有量在2021年第一季度維持連續第四個季度的增長。這有助于抵消鉑金條和鉑金幣需求的下降(-9噸)。導致這一下降的原因幾乎完全來自某些日本投資者在鉑金價格出現新高之際獲利抛售。這是日本市場的典型反應,因為在這個鉑金條和鉑金幣投資最成熟的市場,鉑金超過了每克4000日元的曆史關鍵價格。

世界鉑金投資協會指出,盡管預測鉑金投資在2021年將保持強勁勢頭,達23噸,約為過去五年的平均水平(23噸),但投資總量不太可能會超過2020年的超常水平。由于對鉑金需求基本面的熱情將繼續推動新的投資流入,預計2021年鉑金ETF持有量將增加8噸。與此同時,鉑金條和鉑金幣需求仍預期保持在14噸的強勁水平,但比去年的曆史高點18噸有所下降。

世界鉑金投資協會首席執行官保羅·威爾遜評論道:「在上一期的《鉑金季刊》中,我們觀察到,隨著疫苗接種率的上升以及百年一遇的財政刺激計劃的實施,全球經濟的車輪開始穩步向前運轉。本季度,我們看到了增長勢頭和經濟轉型。然而,挫折難以避免,我們可能會看到在全球抗擊疫情的道路上出現更多悲劇性的曲折,因此對于任何樂觀態度,我們都將保持一份謹慎。」

保羅·威爾遜指出,最新報告顯示,鉑金的需求和供應領域將從當前的快速復蘇和支持措施中受益。除經濟刺激方案外,對抗氣候變化的行動現在已成為許多政府議程的重要内容,這進一步提升了鉑金等綠色科技金屬的吸引力。制造業的增長勢頭將增加鉑金需求,進而推動短期和長期投資者的投資活動。

「最近對大宗商品的關注,以及鉑金與氫能經濟的聯系,正吸引許多以前從未考慮過鉑金的投資者的目光。」保羅·威爾遜表示,當這些投資者深入了解之後,他們發現鉑金的供應有限,且相對于黃金和钯金深幅折價,再加上令人矚目的需求增長潛力,所有這些將大大增強投資需求增長的可能性。

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來源:2019–2021年《金屬聚焦》,2018年SFA(牛津)

注:

1.地上存量3,650千盎司(114噸)截至2018年12月31日(金屬聚焦)。

2.非道路汽車需求包含在汽車催化劑需求内。

3.《金屬聚焦》和SFA(牛津)的數據可能不在相同或直接可比的基礎上編制的。

4.2019前的SFA數據自動四舍五入至最接近的5千盎司。

來源:發布易

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