山西汾酒市場擴張動力強勁 一季度營收已超2017年全年指標

據山西汾酒（600809）2020年年度報告和2021年第一季度報告，2020年全年山西汾酒實現營業收入139.90億元，同比增長17.63%；2021年一季度山西汾酒實現營業收入73.32億元，同比增長77.03%。

2020年，對于山西汾酒來說是極不平凡的一年，經過「三年改革」，山西汾酒在2019年正式跻身白酒行業「百億俱樂部」，面對復雜多變的2020年，汾酒搶抓行業發展機遇，深耕細作「活態文化」，全面實現復興。

來到2021年，又恰逢春節期間動銷旺季，山西汾酒市場擴張動力強勁，也與山西汾酒深化機制改革，不斷完善市場管理制度密不可分。而對于山西汾酒改革所呈現出的業績，業内人士紛紛表示看好公司未來發展，不少證券評級機構都對汾酒股票給出樂觀評價。

一季度超越立「軍令狀」當年業績

山西汾酒一季報營收及淨利潤增幅均逾77%，這是山西汾酒有史以來最好的一季度財報，一季度營收超越立「軍令狀」當年全年業績。

所謂「軍令狀」是指2017年汾酒集團與山西省國資委簽訂的「三年經營目標責任書」，其中承諾2017、2018、2019三年間，汾酒集團酒類收入分別實現30%、30%和20%的增長，同時還要維持每年25%的利潤增長。

2017-2019年，山西汾酒分別實現營收63.61億元、94.44億元、118.80億元，同比增長44.42%、48.46%、25.79%；淨利潤9.52億元、15.07億元、19.39億元，同比增長57.39%、58.24%、28.63%。山西汾酒不僅兌現了當年的承諾，而且在今年一季度，業績全面超越2017年全年營收。

「軍令狀」以來經銷商淨增1965家

2020年，依托「1357」市場布局策略，山西汾酒逐漸搭建起「31個省區+10個直屬管理區」的營銷構架，全國化布局提檔加速，可控終端網點數量突破85萬家，省外實現收入78.5億，同比增32%，長江以南核心市場增速超50%，2020年第四季度省外收入22億，同比增58%，收入占比達62%。

截至一季度末，山西汾酒的省内外經銷商數量已達2952家。今年一季度省外經銷商增加53家，相關營業收入43.46億元，同比增長108.38%。在李秋喜立下「軍令狀」的2017年以來，山西汾酒經銷商數量淨增加了1965家，相當于山西汾酒目前57%的經銷商都是近幾年新增的。

東方證券分析指出，山西汾酒産品渠道保持推力，復興目標高遠。中長期看，青花站穩次高端，青30復興版向上突破，腰部産品鞏固優勢，玻汾繼續全國化。山西汾酒渠道利潤較高，經銷資源聚攏。東方證券認為，山西汾酒復興紅利仍存，看好持續高增。

「十四五」緊盯規劃看落地

看年報，山西汾酒「十三五」圓滿收官；看一季報，「十四五」已經實現開門紅。李秋喜日前在第十屆中國白酒T9峰會上表示，要跳出行業看大局，透過數字看支撐，緊盯規劃看落地。事實上，山西汾酒對于「十四五」的布局十分清晰。

展望」十四五」，山西汾酒目標明確，節奏清晰，明確了三大階段的任務目標，2021年為深度調整期，調整經銷商結構，創新營銷體系管理，升級産品，提升經銷商利潤等；2022-2023年為轉型發展期，實現省外市場高質量、高速度發展，實現長江以南市場大發展，實現杏花村銷售規模質量雙提升，積極開拓、布局國際市場；2024-2025年為營銷加速期，實現青花規模曆史性突破，基本實現汾酒、杏花村兩大相互支撐的發展格局，全面完成1357全國化布局，打造科學高效的現代化營銷體系，將山西汾酒打造成最具競爭力品牌。

大勢已成，復興可期，長期空間廣闊。多機構認為，山西汾酒正處于品牌勢能向渠道釋放的增長紅利期，望憑借玻汾及青花持續驅動全國化擴張，實現高速增長，堅定看好公司短長期的成長空間和高確定性。

來源：發布易