港交所姚嘉仁: 研究引入假期交易

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【財華社訊】香港交易所(00388-HK)市場主管姚嘉仁在港交所新推出的播客節目中，介紹香港衍生產品市場的發展。他透露正致力研究引入假期交易及推動其他微結構優化措施。至於引入MSCI中國A股指數期貨的進展，他回應希望與監管機構保持溝通，確保能適時取得進展。

姚嘉仁稱，亞洲衍生產品市場去年發展蓬勃，推動亞洲衍生產品市場快速增長的因素有很多，例如來自中國的多項市場改革，支撐著整個經濟環境的活躍發展，以及香港作為國際金融中心的角色，吸引著充裕的資金往來進出。在這樣的大環境下，香港現貨市場正正反映著市場流動性，繼而延伸至亞洲區內投資者對風險管理工具的需求，以進行對沖和交易。

所有交易員和金融機構都追求高效率，而香港市場是個非常蓬勃和高流動性的市場，為衍生產品市場的發展建立了良好基礎。以結構性產品為例，今年的交易量增長迅速，至今已較去年同期增長了40％以上，這反映出香港市場的流動性吸引著一群投資者在此進行風險管理。

他亦留意到，參與香港市場的投資者當中，來自北亞的投資者（尤其是內地機構投資者）正在增加，相信與中國目前正在進行的市場改革不無關係。

他認為恒生科技指數的推出基本上加快了新經濟公司來港上市的步伐。

自MSCI 系列產品於2020年推出以來，已見產品交投持續穩定地增長，他認為重點在於如何把這些產品與本來已發展蓬勃的股票市場和恒生指數系列產品互相結合，互補優勢。香港交易所更著眼於在此系列產品上取得長期成功，以致力成為國際領先的亞洲時區交易所。這個MSCI系列共有多達40款以上不同的合約，其價值在於可與現有其他市場產品產生化學作用的潛力。隨著中國市場漸趨開放，內地投資者參與全球資本市場的需求變得更大。相信MSCI系列可為交易所買賣基金（ETF）發行人、基金經理等提供更多市場產品的開發機遇。因此，不論是對香港交易所或香港整體金融市場發展來說，此里程碑在各方面都能加強香港交易所的業務發展。

他指出，當市場規模持續增長時，更需要透過市場波動調節機制和開市前時段的價格機制來確保市場穩定有序的運作。