交银国际发布报告,吉利(00175-HK)20年净利润为人民币55亿元,同比下降32.4%,略低于市场预期,原因是:1)乘用车销售疲软,销量同比下降3%,2)疫情对20年上半年的影响以及成本上升。该行基于较低的利润率和较高的支出假设,下调了盈利预测,但该行预计新车型和基于SEA的新能源车布局将推动销量增长和利润率恢复。
根据调整后的盈利预测,该行将目标价从38.5港元下调至33.3港元,基于2021年预期市盈率25倍,维持买入评级。
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