中泰：看好映客(03700-HK)拓展音視頻社交賽道及持續孵化新產品的能力

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中泰國際發佈報告，映客(03700-HK)發佈業報正面盈喜，預期20年收入同比增長41-53%至46-50億元人民幣，其中2H20收入同比增長超50%，全年淨利潤預計同比增長超200%，即超1.5億元人民幣，主要由於(1)映客直播APP穩健增長；(2)多款創新產品APPs收入增長迅速。盈喜反映公司2H20收入增長加快，淨利潤逐步改善，互動娛樂的業務生態處完善中。

受疫情影響，在線娛樂需求激增。根據易觀數據，映客主要受眾為24-35歲群體，佔比由19年12月的46%提升至20年12月的55%，其中付費主流用戶(24-30歲)佔比由19%大幅提升至26%。相信用戶結構改善為推動直播業務穩健發展的重要因素之一。

公司近年積極拓展在視頻社交及音頻社交領域的產品佈局。除核心業務映客直播APP外，已有包括相親類應用「對緣」、興趣社交平台「積目」在内的超20款創新產品，收入佔比逐步提升。近期以邀請碼入駐的美國音頻社交產品「Clubhouse」成為市場焦點。

在此情況下，公司迅速於中國率先推出類似產品「對話吧」，可反映出公司具備可在較短時間内上線新產品的能力，有機會在發現具增長潛力目標市場後迅速抓住機遇。儘管「對話吧」當前因需配合監管要求正在進行產品升級，但仍值得關注。該行看好公司拓展音視頻社交賽道及持續孵化新產品的能力。