【排雷】罕見!巨虧271億,西水股份還有未來嗎?
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日期:2021年2月2日 下午6:28作者:砍柴人 編輯:lala
【排雷】罕見!巨虧271億,西水股份還有未來嗎?

從天安財險信託違約直至被接管,其第一大股東西水股份市值在近一年内已經從百億元掉到50億元。

未料西水股份業績預虧公告再次掀起市場波瀾:2020年公司扣非淨利潤巨虧271億元,一下子跌去好幾個市值。

西水股份營收大頭天安財險於2020年7月被接管,對公司業績影響不啻於「釜底抽薪」。

自接管事件以來,西水股份眼見得只有出氣沒有進氣的份兒,2020年的巨虧也是預料之中,只是沒有想到公司計提的金額這麽巨大。

巨虧271億,西水股份計提巨額減值

西水股份近日披露2020 年度業績預虧公告。

公司預計2020年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-87.36億元左右,與上年同期相比下降 356.20%左右;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-271.23億元左右,與上年同期相比下降 3047.72%左右。

本次業績巨虧的主要原因是2020年上半年天安財險對投資資產計提大額減值,以及自 2020年7月17日起不再將天安財險納入合並範圍,對天安財險會計核算方法由長期股權投資轉換為金融工具核算所致。

計提投資資產減值是指資產可收回金額低於其賬面價值,把這個差額從公司利潤中抵消,也就是說,天安財險可能將原本可歸於股東的利潤用作了抵消減值的損失。

針對西水股份巨大計提,上交所也第一時間發了監管函,請其審慎核實並補充披露2020年業績出現大額虧損的具體原因。

西水股份主要通過控股子公司從事保險、貿易、投資管理等業務。根據中國證券監督管理委員會網站最新發佈的《2020年2季度上市公司行業分類結果》顯示,其屬於「J68.保險業」。

其中控股子公司天安財險從事的保險業務收入佔到公司主營業務收入的90%以上,是為公司核心業務。

此外,其子公司包頭市岩華投資管理有限公司和北京裕達昌盛投資有限公司從事私募股權投資業務;包頭市岩華貿易有限公司主要採用「以銷定購」的經營模式開展煤炭等貿易業務。

雖然經營業務較為多元,但西水股份營收大頭天安財險於2020年7月被接管,對公司業績影響不啻於「釜底抽薪」。

自接管事件以來,西水股份眼見得只有出氣沒有進氣的份兒,2020年的巨虧也是情理之中,只是沒有想到公司計提的金額這麽巨大。

驚天大雷早有端倪,天安財險被託管

天安財險是中國第四家財產險保險公司,是一家國有控股。公司成立於1995年1月,總部設在上海浦東,至今已有25年歷史。

作為一家老資歷的保險企業,天安財險曾因神秘的資本巨鳄「明天係」入主而備受矚目。在上市前夕,明天係掌門人肖建華成功埋伏,持有9.41%的股權,位列第四大股東。

上市後,明天係逐漸成為西水股份的實際控股人,轉型投資控股型公司,保險、貿易、投資管理……2011年末,西水股份接盤領銳資產持有的天安財險1.21億股股份,一躍成為天安財險第一大股東。

據Wind數據顯示,明天係入駐後,天安財險2012年-2016年歸母淨利潤約為4.84億元、3.75億元、3.97億元、3.71億元、6.76億元。

但自2017年後該項數據開始惡化。2017年、2018年歸母淨利潤約為0.85億元、1.29億元,到2019年虧損40.68億元。

天安財險的業績與明天係版圖資產同頻共振,包商銀行暴雷後,天安財險持有的信託產品等資產發生實質性違約。

天安財險認購新時代信託作為受託人發行的「新時代信託藍海信託計劃」(以下簡稱 「信託計劃」),其中於 2020 年 6 月份到期的信託產品共有 5 筆、合計投資本金 60.40 億元。

逾期之後,天安財險積極努力與各方進行了協商,但是截止目前該投資資金逾期未收回,存在到期不能兌付風險。

財報顯示,天安財險認購的新時代信託作為受託人發行的信託計劃共計28筆,合計投資本金284.44億元,其中於2020年6月-10月份到期的有25筆,投資本金為 259.44 億元;於2022年2月-3月份到期的有3筆,投資本金為25億元。

截至 2020 年 8 月 20 日,天安財險到期且未收到投資本金和收益的新時代信託產品共有 13筆、合計投資本金 155.80 億元。

為真實反映截至2020年6月30日的財務狀況和經營情況,天安財險對截至2020年6月30日的相關投資資產進行了減值測試,並計提投資資產減值準備577.45億元,影響2020年度歸屬於上市公司股東的淨利潤-207.24億元。

2020年6月30日,天安財險對投資持有的股權投資基金按質押股票市值等情況重新進行估值,公允價值變動損益為-79.41億元,影響2020年度歸屬於上市公司股東的淨利潤-28.49億元。

2020年7月17日,銀保監會和證監會一口氣接管了9家金融機構,其中就有天安財險、新時代信託,大鳄肖建華20多年搏殺的「三萬億明天係帝國」落幕。

主營業務缺失,西水股份何去何從?

巨虧之後,西水股份市值再縮水16億元,從業績暴雷前的50億元減少至2月1日收盤的約34億元。

沒有了核心業務天安財險,西水股份雖然還有私募股權投資業務、貿易業務等,但營收佔比較小,均未超過5%,不足以支撐公司未來業績。

況且這些領域前途筚路藍縷,疊加天安財險接管日期會否延長尚不確定,西水股份「披星戴帽」將是宿命?若2021年西水股份再次虧損,按照證交所規定兩年連續虧損將被ST。

奇特的是,2月2日,西水股份在接連跌停之後竟然奇迹出現上漲。截至發稿,公司股票漲了2.95%,股價3.14元,市值約為34.32億元。

這玄幻一幕再次增加了西水股份未來的不確定。

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