交銀：料太保(02601-HK)新業務價值未來增速有望回升至10%以上 維持買入

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交銀國際發佈報告，太保(02601-HK)2020年新單期交保費降幅較大，但開門紅表現較好。該行預計在低基數上，太保明年1季度新單保費增速和新業務價值增速有望好於同業。代理人規模趨穩，4季度公司開展跨年優增活動，月均代理人小幅回升至半年度的水平。

財險業務重視業務質量，增長較為均衡。2019年和2020年前十一月的太保財險保費增速均高於人保(01339-HK)和平安(02318-HK)。

太保經營風格穩健，注重業務質量和價值增長。開門紅銷售表現較好，明年1季度新單保費和新業務價值增速有望好於同業。該行預計2020年太保新業務價值同比下降26%，21-22年有望回升至10%以上增速。基於0.55倍2021年P/EV，將目標價從30港元上調至36港元，維持買入。