西澤投資管理投資總監劉央：新經濟是新港股的估值基礎

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西澤投資管理投資總監劉央在「擁抱大灣區 走向新世界——2020香港上市公司發展高峰論壇暨第八屆港股100強頒獎典禮」中表示「新經濟--新港股--新趨勢，三者之間存在著緊密的邏輯關係：新經濟是新港股的估值基礎，新港股將創造香港資本市場的新趨勢和新景觀。」

劉央還指出，中國的新經濟正以勢不可擋的趨勢，在與舊經濟、傳統經濟既傳承又衝突的複雜關係中破繭而出。一方面大工業時代的過剩產能、過高債務制約著經濟的新動能，另一方面信息和數字化技術在創造者另一個新世界，分化的趨勢正在加劇。在這個新舊世界激蕩、碰撞和交接的時刻，每個人都應該心生敬畏、如履薄冰。

新經濟已經從產業和技術層面，深入到了社會和文化層面，對我們的影響可以說革命性的，需要一套更深刻的投資哲學洞見，我們至少需要從時間、空間和文化三個維度進行認識。

從時間的維度，就是沿著漫長的工業化歷史進程來遠眺，第四次工業革命的深化期和第三次工業革命的退潮期疊加，這是新經濟產生的時代背景。從這個意義來看我們的投資哲學，工業化浪潮、工業革命，或者常說的康德拉季耶夫週期，應該是做投資考慮的第一宏觀因子，我們所有重倉的都應該符合當前所處的第四次工業浪潮的大趨勢。我們所有重倉的都應該符合當前所處的第四次工業浪潮的大趨勢。

在歷史的長河里，中國錯過了前三次工業革命，卻及時抓住甚至在部分領域引領了第四次工業革命，主要原因是中國穩定的社會制度、統一的大市場、巨大的工程紅利、強大的基礎設施建設能力，以及無與倫比的制度和文化優勢。