穆迪报告料国企债券违约不影响城投债发行

穆迪投资者服务公司发表报告指，即使中国国企债券违约事件削弱投资者对政府支持的信心，但因其本身的公共政策功能，对地方政府融资平台只有短暂影响。

副董事总经理钟汶权相信，中国政府仍会支援国有企业，只要不引发系统性风险或破坏经济和社会稳定，其对个別违约事件的容忍度会增加。他表示，违约事件将会加强投资者预期政府给予具有公共政策职能的国有企业提供支援，并增加投资者对基本面薄弱的地区和地方国企的风险规避。

报告预期，明年在岸及离岸城投债的发行量将较今年有所增加，但在岸市场的速度将会较慢。今年首9个月，在岸城投债发行量按年增加29%至3.3万亿元人民币。但穆迪预期，随着融资成本增加和地方政府专项债券发行量增加，明年在岸发行量增速将会放慢至单位数。

报告又指，新债券发行仍将集中于较发达地区的地方政府融资平台，例如浙江及江苏省等。较不发达及高杠杆率地区的地方政府融资平台，将难以进入债券市场，由于投资者规避风险，其融资成本亦会较高。