【大行報告】粵海投資(00270-HK)水資源業務穩定

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粵海投資(00270-HK)為綜合企業，以水資源為核心業務，在疫情下有關業務仍然穩定。根據香港特別行政區政府與廣東省政府就2018至2020年度，對港供水收入每年逐年提高，收入持續增加。截至今年9月底止9個月，對香港、深圳及東莞的總供水量，按年增加8.2%至16.72億噸，產生收入升0.3%至49.63億元。期內，對港供水收入增加0.3%至39.45億元。今年首九個月，其他水資源項目的收入合共34.25億元，按年增加64.4%。

今年首九個月，集團的營業額160.94億元，按年增加41.9%，惟純利倒退6.2%至38.86億元，而稅前利潤增加13.3%至66.2億元。期內，投資物業公允值調整產生的淨虧損9,791萬元，而去年同期則錄得淨盈餘1.96億元。期間的淨匯兌虧損為600萬港元，而去年同期為淨匯兌收益 1.05億元。

今年首九個月，受到新冠肺炎影響，集團旗下的百貨公司、酒店、電力銷售和收費公路業務，難免受到受響，惟隨著疫情逐步受控，有關的業務料見改善。期內，廣東粤海天河城的收入按年減少14.4%至7.69億元，稅前利潤減少13.2%至5.29億元。集團目前經營的六間百貨店，收入減少28.8%至3.75億元，稅前利潤下跌53.1%至9,461萬元。至於酒店，分部收入下跌57.6%至2.02億元，業績盈轉虧，錄得稅前虧損6,180萬元。

集團的財務穩定，在強勁的現金流的支持下，將可保持穩定漸進的派息。走勢上，10月29日呈「早晨之星」的利好形態，期後形成上升軌，惟受制於250天線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，可考慮12.5元以下吸納，反彈阻力14元，不跌穿12元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份