延安必康：剝離資産 構建醫藥大健康藍圖

在大股東兌現承諾全部歸還非經營性資金占用後，延安必康（002411）開始剝離非核心資産，上述交易如若完成，除了為公司增厚業績，還將為公司加速全産業鏈布局提供重要的資金支持。

擬轉讓九九久聚焦主業

11月3日，延安必康披露股權轉讓方案。為進一步完善和調整公司産業和投資結構，更好地發展公司醫藥主業，延安必康擬以22.27億元的價格向新宙邦轉讓其持有的九九久科技74.24%股權，並以3.9億元的價格向九九久科技法定代表人周新基轉讓九九久科技13%股權。

上述兩筆交易完成後，延安必康預計將獲得26.17億元的現金對價，將有利于公司減輕財務壓力，並為公司集中精力發展醫藥主業帶來資金支持。

據悉，受讓方新宙邦是锂電池電解質材料行業龍頭企業，收購九九久科技將幫助新宙邦實現六氟磷酸锂的上遊供給，進一步提升公司電解液的毛利率與盈利能力。

轉讓九九久科技彰顯了延安必康管理層全力投入醫藥大健康領域的決心。公司也于近日公告稱，計劃申請更改公司證券簡稱為「必康制藥」。

2015年借殼上市以來，延安必康一直保持「醫藥+化工」雙主業並行的發展格局，主營業務包括醫藥工業、醫藥商業、新能源新材料以及藥物中間體四大板塊。

延安必康表示，本次交易事項完成後，將有助于公司輕裝上陣，集中精力發展公司醫藥主業，增強公司持續經營和健康發展的能力，符合公司整體發展戰略的需要。

九九久科技主營業務包括六氟磷酸锂、新材料和化工相關産品的生産與銷售，其中六氟磷酸锂作為新能源電池電解液的重要材料，是其最主要的業績來源。

近年來，由于産能過剩，六氟磷酸锂價格出現「跳崖式」下跌。盡管近期價格有所提升，但GGII分析認為，六氟磷酸锂價格中短期内仍將緩慢回升，但上漲不會大幅度上升，將會維持在理性範圍内。並且，隨著原有市場産能供給逐漸釋放，市場供需緊張局面開始得到緩解，産品價格也將回調。

對于延安必康來說，剝離九九久科技，彰顯了延安必康管理層在面對發展關鍵點時戰略清晰，和投入醫藥大健康領域的決心。此外，此次剝離資産將為公司帶來約26億元的現金流，除了顯著增厚業績外，也為延安必康聚焦醫藥産業，加速全産業鏈布局提供了重要的資金支持。

打造健康産業閉環

延安必康在構建醫藥大健康藍圖上已布局多時。

9月，大股東如期歸還占用資金，及時解決了收購北盟物流的資金，隨後公司順利收購北盟物流。據介紹，北盟物流作為延安必康布局醫藥冷鏈市場的標的，在未來三年，將分別實現營業收入5.88億元、6.84億元和8.13億元，合計20.85億元，有望助力延安必康實現營收淨利雙升。

有分析認為，回收占用資金加上資産轉讓收入，將為北盟物流收購提供資金支持，與此同時也將部分緩解延安必康的資金壓力。

盡管因高速擴張導致延安必康流動性承壓而飽受爭議，但管理層也采取了多重手段籌集資金。其中，擬轉讓九九久科技便是聚焦主業，緩解資金壓力上重要的一環。此外，今年以來，延安必康還通過發行新債、員工持股等方式為公司籌款。

公開信息顯示，延安必康作為國内最具影響力的醫藥工業企業之一，目前正在打造涵蓋中草藥種植加工、醫藥智能制造、智慧體驗、醫藥商業及零售連鎖等在内的醫藥全産業鏈的布局。

值得一提的是，上市以來借助資本市場的力量，開展穩健的内生式增長+外延式並購發展路徑，促進了延安必康在整個醫藥産業鏈的全面布局，正逐步形成大健康領域的生態閉環。

來源：發布易