華潤水泥(01313-HK)料受惠行業回暖

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華潤水泥(01313-HK)為中國華南地區的大型水泥、熟料及混凝土生產商，尤其集中在廣東和廣西。截至今年9月30日止九個月，營業額272.01億元，按年上升1.8%，純利升27.6%至73.93億元。綜合毛利率由去年同期的39%，增加1.3個百分點至今年首9個月的40.3%，主要由於水泥售價按年上升1.8%至每噸平均售價368.4元所致。單計第三季度，集團的收入按年上升10.9%至103.17億元，純利按年升58%至32.01億元。

今年首9個月，集團的水泥、熟料及混凝土對外銷量，分別5,959.9萬噸、265.7萬噸和916.1萬立米方，分別增加4.2%、下跌24.3%和下跌8.7%。期內，水泥、熟料和混凝土的平均售價，分別為每噸368.4元、每噸292.6元及每立方米487.4元， 按年增加1.8%、減少9.6%和按年持平。期內，水泥、熟料及混凝土毛利率分別為43.4%、38.7%及25.5%。

面對新型冠狀病毒肺炎疫情，多個行業停工停產，加上內地出現水災，拖累水泥出貨量。不過，「金九銀十」為內地水泥行業的傳統旺季，水泥價格開始止跌反彈，加上內地復工復產，基建項目逐步推進，水泥的需求持續上升，多間水泥企業的庫容比有所降低，總體來說水泥價格處於上升通道。

走勢上，目前處於下降軌，先後失守10天、20天、50天和100天線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，惟處於保歷加通道底線後沽壓料減，可考慮9.8元以下吸納，反彈阻力11.2元，不跌穿9.4元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份