太平洋航运(02343-HK)三季度小灵便型及超灵便型乾散货船日均租金分别升11%及12%

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【财华社讯】太平洋航运(02343-HK)公布，受中国乾散货进口回升及强劲的全球谷物贸易量所带动，公司于2020年第三季的货船收入改善。乾散货市场于第二季度遭受全球新型冠状病毒防疫措施以及所引致的经济放缓和净供应增长偏高所重创，虽然新型冠状病毒疫情仍存在相关的不确定因素，但其后因需求高于预期令乾散货运市况持续改善。公司的核心业务于第三季度产生小灵便型及超灵便型乾散货船的按期租合约对等基准日均租金(TCE)分别为8,000美元及11,200美元，较本年度上半年分别上升11%及12%。

小灵便型及超灵便型乾散货船的按期租合约对等基准日均租金(净值)于第三季度的表现较波罗的海小灵便型(BHSI2)及波罗的海超灵便型(BSI)乾散货船现货指数分别高出330美元及1,770美元，而过去12个月的表现则分别高出2,010美元及3,500美元。公司的优势于第三季度内收窄，由于签订现货货运合约与其实际执行之间有时间差距，故有关情况于正在增长的货运市场中甚为普遍。公司的超灵便型乾散货船的表现尤其强劲，主要受惠于年初使用硫净化器的明显效益。

营运活动于第三季度的3,700营运日数中获得日均利润760美元(净值)，而过去12个月内的13,080营运日数中则获得日均利润1,500美元(净值)。

于10月12日，公司就2020年第四季度的核心业务所订租约如下：小灵便型乾散货船之货船日数中，75%已按日均租金约9,610美元(净值)订约；超灵便型乾散货船之货船日数中，89%已按日均租金约11,890美元(净值)订约。

公司的小灵便型及超灵便型乾散货船于2021年的收租日数中，至今分别已有12%按日均租金约8,140美元(净值)及26%按日均租金约10,870美元(净值)订约。公司的2021年远期小灵便型乾散货船货运合约主要为逆航货运。小灵便型(BHSI38,000载重吨(经调整))及超灵便型乾散货船(BSI58,000载重吨)于2020年第三季度的现货市场平均的日均租金净值分别为7,670美元及9,430美元，较2020年上半年大幅改善56%及65%。

第三季度的乾散货需求主要受中国乾散货商品进口所带动，其截至本年8月已按年增长8%，并于7月升至有可能是歷史新高水平的1.8亿吨(包括一篮子六项小宗散货录得记录新高的2800万吨)。乾散货需求亦受惠于全球谷物及其他粮食类商品的强劲贸易，此等商品受整体经济及工业活动的影响较小。煤炭则是唯一持续弱势的主要商品组别，惟贸易量已经止跌及出现煤需求复苏的迹象。

谷物贸易规律出现了变化，例如上半年出口强劲的南美洲于第三季度被强劲的美国谷物出口所超越。另一个明显的转变则是中国钢材出口减少而进口增加，因此令许多乾散货船于最近数月集中于太平洋地区，在其他地区货船供应相对减少的情况下，支持全球货船租金回升。

由于监管变动，加上南亚地区的拆船厂早前碍于新型冠状病毒疫情而停工，年初新建造货船交付量大，令全球乾散货船队于本年度上半年高见4.4%(年度化)的净增长。公司预期船队增长于下半年将因新建造货船交付的速度减慢及报废量上升而开始放缓，而Clarksons Research目前预测全球船队2020年整年及2021年的净增长将分别为3.3%及1.4%，略为放缓。

乾散货船总订单量占现时船队6.5%，为数十年来最低，其中小灵便型及超灵便型乾散货船的订单量较少，分别为3.9%及5.4%。受到新建造货船与二手货船的持续价格差距，以及未来推行的环境法规(以达到国际海事组织减少温室气体排放的进取目标)对日后货船设计带来的不确定性影响，公司预期新建造货船订单仍然会维持于低水平。公司认为，现时订购的新建造货船之中，采用旧式燃油驱动技术的货船的预期寿命将会较短，而新的货船订单将会更为保守，直至有关未来25年可使用的最理想新燃料及驱动概念的研究，以及市场採用这些技术的方式明朗化为止。

Clarksons对指标船龄五年的小灵便型乾散货船的估值于本年迄今已下降13%，惟最近已随着货运租金的改善而开始回升。

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