出行新業態第一股 嘀嗒出行赴港上市

原創

新經濟與生物科技兩大板塊已成為近年港股IPO打新熱潮中最受關注的標的。在此多只生物科技股熱爆登場之際，中國順風車出行第一股 - 嘀嗒出行亦向香港聯交所提呈上市申請，並有望成為出行新業態龍頭企業上市第一股。

專注於順風車與出租車業務的嘀嗒出行成立於 2014 年。短短幾年間，憑借科技賦能優勢、共享經濟盛行，加上市場對出行新業態需求的不斷擴大，推動了嘀嗒出行業務的高速增長。其中，根據弗若斯特沙利文最新報告，按2019年順風車搭乘次數計算，嘀嗒出行佔據66.5%的市場份額，為中國最大的共享出行平台。

與其他移動出行平台企業不同，嘀嗒出行在近年的業務發展中，不但迅速搶佔市場份額，攻陷全國多個城市的科技賦能出行市場，還已實現盈利。截至2020年6月30日，公司已在全國366個城市提供順風車平台，擁有約1920萬名註冊私家車主，包括約980萬名認證私家車主。同時，嘀嗒出行自2019年起已實現盈利，去年及今年上半年分別錄得經調整利潤1.72億元及1.51億元（人民幣，下同），經調整純利率則分别為 29.7%及48.6%。這正顯示出嘀嗒出行的業績在持續擴張中，而今年上半年的盈利亦已達去年全年的87%，且盈利能力大幅提升。在疫情重大挑戰的背景下，仍可實現如此佳績，可見公司的業務模式已獲得市場及用戶的廣泛認同。

目前，嘀嗒出行的業務是順風車與出租車兼具，而順風車業務仍是主要收益來源。2017年-2019年，嘀嗒出行順風車平台產生的營收分别為2770萬元、7790萬元及5.33億元，分别佔同期總營收的 56.6%、66.3%及91.9%。截至2019年上半年及2020年上半年，順風車平台產生的營收分别為1.64 億元及2.73 億元，分别佔同期總營收的88.0%及87.8%。

順風車具有很大的社會屬性，可有效提升汽車的共享使用率，減低浪費，増強環保經濟效益，實現車主、用戶和社會的多方共贏。因此，這個出行新模式被視為未來出行的新業態。

出租車業務創新模式同具強大優勢

從目前公司的股東結構中，可以看到一眾明星基金及新經濟企業的身影，包括高瓴資本、京東、攜程等。能夠取得這些重量級投資者的垂青，究其因，是嘀嗒出行的出行新業態創新模式。

已成為順風車市場老大的嘀嗒出行，已用業績說明了出行新業態的龐大社會需求。而另一出租車業務，嘀嗒出行給出的答案是與業界共存、達致雙贏。

隨著城市人口劇增，交通擁堵正成為制約社會發展的一大頑疾。據中國交通部數據，靜態交通問題帶來的經濟損失已佔城市人口可支配收入的20%，相當於GDP損失5%-8%。正因如此，如何有效降低汽車空駛率、給社會資源降本增效？成為政府的一個挑戰。

以嘀嗒出行在西安落地的「出租車智慧碼」為例，公司給到城市交通的解決方案是通過智慧碼打通了司機、出租車、計價器、頂燈等，同時揚招上車的用戶也可以利用智慧碼對司機的服務進行打分、支付費用，甚至在智慧碼對應的「出行助手」小程序中查看附近的巡遊出租車。一個智慧碼完成巡遊出租車行駛數據、交易數據和服務數據的線上化。換言之，嘀嗒出行的平台是利用科技提升用戶的體驗滿意度，增強出租車使用率，以降低社會資源浪費。

嘀嗒出行的出租車業務是為行業賦能。

過去半年多時間，數據顯示，90%的西安市出租車訂單通過智慧碼實現了服務數字化，同時還降低了西安巡遊出租車的空駛率。這意味著，嘀嗒出行平台系統已經是智慧交通中不可或缺的一環。未來市場發展前景巨大。

最後，根據弗若斯特沙利文報告，中國順風車市場的交易總額預計將由2019年的140億元增加至2025年的1139億元，復合年增長率將為41.8%。按交易總額計算，預期2025年順風車的潛在市場總規模將達到5229億元。在分散的市場中，嘀嗒出行的增長前景依然十分廣闊。