綠城中國上半年業績穩中求進 多項指標取得突破性發展

8月27日，綠城中國（3900.HK）公布2020年中期業績。

2020年1-6月，綠城中國實現合同銷售金額912億元，同比增長23%；總收入達到238.96億元，同比增長28.1%；股東應占利潤20.96億元，同比上升1.9%；平均利息成本進一步下降至5.2%；淨資産負債率66.1%，維持合理水平。

2020年上半年，綠城中國保持穩中有進的發展局面，並在土地投資、銷售規模、效率提升和融資成本等方面取得突破，為實現全年銷售目標和未來高質量發展奠定良好基礎。

投資加碼 新增貨值漲幅達181%

綠城中國適時把握投資機會，加大投資力度，上半年新增土儲總建築面積1097萬平方米，對應新增貨值達1756億元，較去年同期大幅增加181%；其中，一二線城市的可售貨值占比75%，進一步擴充在長三角及環渤海等核心區域的優質土儲。

綠城中國還不斷拓寬投資渠道，增強收並購力度。上半年，公司通過收並購獲取的項目預計貨值約738億元，占比42%。隨著周轉效率提升，綠城中國預期25%的新增貨值可在年内轉化為合同銷售，有效支撐本年度和未來的銷售規模增長。

據悉，綠城中國整體上半年新拓項目預期淨利潤合計近180億元，新拓項目預期平均淨利潤率同比提升約3個百分點，盈利預期穩步向好。

截至2020年6月30日，綠城土地儲備總建築面積4801萬平方米，總可售貨值約7427億元，土地儲備充裕，有力支撐綠城中國規模持續快速增長。項目遍布長三角、環渤海、成渝、長江中遊等核心城市群，一二線城市占比達74%，進一步優化全國布局。

規模增長 銷售回款率達95%領先行業

2020年上半年，綠城累計實現合同銷售面積約431萬平方米，合同銷售金額創曆年同期新高，達到912億元，同比增幅23%，位列克而瑞半年度房企銷售額榜單全國第十。

其中，投資項目合同銷售金額約661億元（同比增長34%），權益金額約382億元（同比增長43%）；代建管理項目合同銷售金額約251億元，保持穩中有進；總體銷售回款率達95%，現金回流加速。

面對疫情突發和市場變化，綠城通過靈活的營銷推廣策略積極應對，開展專項推廣活動，並通過「綠城+」APP、綠城雲小程序等助力營銷推廣，成效顯著。

運營增效 人均在建面積提升29%

得益于高效的運營管理及進一步完善的標准化體系，綠城的産品適配性得到保障，項目推進速度與效率也有提升。2020年全年預計新開工面積1125萬平方米，預計竣工面積662萬平方米，分別同比提升20%及14%。

成本管控方面，通過推動戰略集采，綠城中國集采成果應用率達96%，動態建造成本節余約29.5億元，較目標成本降低1.2%。此外，綠城中國通過項目群建設，發揮資源統籌、提高效能作用，上半年人均在建面積較去年同期提升29%。

財務穩健 融資成本降低至5.2%

憑借穩健的財務實力和中交集團的資信支持，綠城中國債務結構優化，資金成本進一步降低。1-6月總借貸加權平均利息成本5.2%，較2019年同期的5.4%下降20個基點。6月底，綠城中國淨資産負債率為66.1%，維持合理水平。

公司一年内到期債務比重較2019年末下降5.5個百分點，占總債務31.1%。銀行存款及現金（包括抵押銀行存款）達628.49億元。

上半年，綠城中國完成境内債券發行共145.95億元，平均利息成本僅3.54%，同比下降133個基點。境外通過多筆債務置換，進一步降低成本，優化久期。

特色發展 未來增長引擎陸續落地

除傳統房地産投資開發業務外，綠城中國著力打造新的發力點和未來利潤的增長引擎，積極開展特色業務，全力推進TOD、城市更新，以及産城融合項目的布局與落地。目前，綠城中國已落地TOD項目13個，分布在杭州、甯波、福州、佛山等多個城市。

此外，綠城中國的小鎮業務已確定「地産銷售與産業運營雙輪驅動」的業務發展模式，聚焦康養、農業、科創三大産業，截至2020年6月30日，已確權規劃總建築面積893萬平方米。

代建上市 輕資産價值進一步凸顯

7月10日，綠城中國附屬公司綠城管理（9979.HK）正式在港交所主板分拆上市，借著資本市場的力量，加快輕資産板塊規模增長與利潤提升，充分發揮輕、重資産的協同效應。截至2020年6月30日，綠城代建管理項目合共268個，合約項目總建築面積約7331萬平方米，規模保持行業領先。

戰略引領 三大業務板塊協同發展

展望未來，綠城中國將應勢而變、順勢而為；把握機遇、穩中求進。通過多輪驅動策略，積極布局重資産、輕資産、「綠城+」三大業務板塊，優化業務結構，實現規模盈利與品質品牌齊頭並進。

重資産板塊（即房地産投資開發業務）方面，將重點強化投資力度與精准度，提高投資效益，實現高質量的規模增長。同時推進小鎮、TOD、産城融合等特色特質業務發展，開拓新的利潤增長點。

輕資産板塊（即房地産代建業務）方面，致力拓寬業務發展空間，提升代建模式研發能力，鞏固行業龍頭地位。

「綠城+」板塊（即圍繞房地産的多元化業務）方面，將加長産業鏈、加粗産業束，挖掘房地産上下遊價值點，為客戶創造更多價值，培養新的業績增長引擎。

2020年是綠城中國推進「戰略2025」規劃的開局之年，綠城將延續上半年的發展之勢，進一步優化發展結構，強化發展動能，堅守以産品為核心，以增長為主線的發展理念，提升發展品質，致力打造「理想生活綜合服務商」第一品牌，成為優秀房企的品質標杆。

來源：發布易