交银国际：料华润燃气(01193-HK)下半年增长前景改善 目标价升至41.8港元

交银国际发布报告，预计华润燃气(01193-HK)20年上半年业绩偏弱。该行估计，公司上半年天然气零售销售同比持平，净利润下降2.9%至28亿港元。据该行了解，公司预计将利用新股发行所得资金加快并购速度，这将推动21/22年零售气量增速回升至10%或以上。

由于近期新股发行有所摊薄，该行下调华润燃气20年每股盈利2%。因估值基准切换至2021年，该行基于DCF的目标价从38.80港元上调至41.80港元。该行认为，股价已很大程度反映疲弱的上半年业绩预期。进一步重估将取决于公司下半年起增长前景的改善和并购的可见性。评级从中性上调至买入。