今世緣二季度營收淨利實現雙增長 多家機構看好全年雙10%增長目標

今世緣（603369）近日發布2020年中報，數據顯示，今世緣今年第二季度公司恢複增長態勢，實現營收11.43億元，同比增長3.81%，歸母淨利潤4.39億元，同比增長1.91%，二季度營收和淨利潤的雙增長展現出今世緣強大的抗壓能力和韌性。多家機構表示，今世緣全年雙10%增長目標確定性高。

二季度恢複增長態勢 國緣系列占比進一步提升

數據顯示，今世緣二季度消費向好趨勢不變，公司第二季度實現營業收入11.43億元，同比增長3.81%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為4.39億元，同比增長1.91%，公司整體營收增速轉正，營收及淨利均實現正向增長。其中，國緣系列産品占比由一季度的70%左右上升至74%，高端V系列銷售口徑超3億元，表現亮眼。

分産品看，二季度今世緣特A+類産品實現營收7.04億元，同比增長8.3%，占比超六成，特A類産品實現收入3.15億元，産品結構持續優化。

有券商表示，今世緣旗下國緣系列市占率繼續提升，同時V3穩健增長，證明公司能夠持續打破價位邊界，兼顧眼前業績及未來長期增長，看好2021年今世緣繼續快速增長。

「品牌+渠道」齊發力 省外擴張穩步推進

今世緣以「緣」文化為核心，以「酒」為載體，培育今世緣文化體系，打造了獨具特色的企業品牌形象，構建了「品牌+渠道」雙驅動特色營銷體系，深化推進「五力工程」，增強了可持續發展後勁。

今世緣突出「中國人的喜酒」品牌形象，國緣確立了「中國高端中度白酒」的品牌定位，高溝品牌傳播「品質好、性價高」的特性及「老朋友一起喝的酒」的親和情感，分別針對不同群體實施精准營銷。在白酒行業消費升級、白酒消費精神文化屬性訴求加強的形勢下，今世緣的文化營銷理念更容易獲得消費者的認同和共鳴，被消費者所選擇。

在具體競爭層面，今世緣展示出優質戰術素養，通過營銷方式轉型，采用移動訪銷、廠商「1+1」深度協銷、差異化産品經銷、直分銷結合等手段，渠道網絡建設下沈到鄉鎮，終端掌控延伸到門店。

分區域看，今世緣二季度實現省内營收10.43億元，同比增長2.08%，占比91.65%；淮安、鹽城大區營收分別為1.84億元、1.41億元，分別同比增長4.16%和27.58%。公司省外聚焦「1+2+4」戰略，二季度收入0.95億元，同比增長27.5%，低基數下高增長，區域質態明顯提升。截至報告期末，公司經銷商數量843個，其中省内344個，增加了19個，省外499個，增加了74個，省外招商穩步推進。

券商分析指出，今世緣當前處于高速成長期，産品端聚焦國緣系列切割次高端及以上白酒市場，産品結構有望持續升級；渠道端組織架構推進扁平化，持續依托團購布局零售；省内布局初步完成，成功突破省會市場，正待發力蘇中蘇南，省外區域質態明顯提升，規劃個億級市場，即將迎來質變。

把握高質發展 全年雙10%增長確定性高

疫情後白酒行業整體低迷，但今世緣以「聚心聚力謀發展，從實從嚴高質量，更好更快譜寫酒緣大業新篇章」為總體要求，牢牢把握「543」酒緣大業發展方向，緊緊圍繞疫情防控、高質發展「雙勝利」目標追求，防控舉措有力有序，經濟指標穩中有進。二季度雙增長的實現正是「雙勝利」目標的有力實踐。

今世緣制定「以質取勝」戰略，成立以總經理為首的質量食品安全領導小組，設立質量總監，推行首席質量官制度，建立了質量、食品安全和測量管理體系，通過了CNAS實驗室白酒檢測項目認可。同時建立質量「透明」溯源管理系統，成為江蘇省食品生産企業電子追溯系統首批九家重點示範企業之一。

此外，今世緣不斷提升技術創新能力，搶占科技制高點。研發團隊與中科院微生物研究所、江南大學、南京農業大學、中科院過程所等高校、科研院所建立了産學研合作關系；參與國家863計劃課題、中國白酒169計劃課題、國家「十三五」重點研發計劃課題等多個國家級課題研究。擁有專利180余件，其中發明專利27件；獲得省部級獎項20項。其中自主創新成果「國緣清雅醬香型白酒釀造工藝研發」通過專家鑒定，達到國際領先水平。

2020年，今世緣目標收入和利潤增長雙10%以上，考慮公司期權激勵要求，有券商預計，2020年公司白酒業務實現收入55.8億元，同比增長約15.3%，其中預計特A+類（以國緣V系列、K系列、四開為主）受益于次高端擴容，同比增長23%。基于公司産品結構持續上移，看好公司毛利率穩中有升。今世緣作為次高端明星，省内市場空間仍大、泛全國化布局可期，中長期業績確定性較高。

來源：發布易