艾西亚：若香港第三波疫情持续 零售和整体经济复苏将更遥遥无期

艾西亚发布报告，就在零售业和消费情绪刚刚从十分负面的水准略有好转之时，第三波疫情爆发将香港经济推入更深的泥潭。此次流动性限制更加严格，零售业很可能会再次下滑，需要讨论的只是下滑幅度的问题。在该文中，艾西亚参照新加坡的“断路器”来分析香港零售业的前景。

自2020年初以来，香港和新加坡入境游客均骤减。新加坡政府自4月7日开始实施“断路器”政策，减少社交活动进而减少感染。受此影响，4月零售业按月下跌36%，5月有所好转，跌幅收窄至按月下滑15%。

香港对本地和国际的人口流动限制均不及新加坡严格，但目前差距正在缩小。7月的零售和休閒活动相比于一月疫情爆发前已经下降了多达50%，并且也低于4月第二波疫情爆发期间。随着确诊病例的快速攀升，预计8月经济活动会进一步恶化并拖累零售业。

鉴于全球疫情的发展趋势也充满不确定性，香港于今年剩余时间难以香解除出入境限制，推动旅游泡沫的机会也越来越渺茫。预计在目前的防疫措施下，香港2020年零售业会下降34%;如果效仿“断路器”政策，零售业恐会下滑41%，比第三波疫情爆发前的预测下降了20%。

除了零售业直接收缩带来的影响，经济活动復苏缓慢可能会进一步渗透到劳动力市场。零售相关行业对就业率的贡献率占15%，因此负面的消费者信心也意味着，如果政府没有额外的财政支援，随着疫情爆发和遏制措施的程度，失业率可能将会从2019年的3.3%恶化至2020年下半年的7至8%。零售物业正在升高的空置率也表明，即使租金下降，商铺也被迫缩减规模，从而推高了失业率。

综上所述，疫情第三波会延迟零售业的复苏进程并导致失业率进一步恶化。鉴于消费对香港GDP的重要性，艾西亚将2020年的增长预测由-4%下调至-7%。对于严重受影响的行业，政府可能需要给予更多具有针对性的强力财政刺激，尤其是劳动力市场。