【IPO追踪】电子烟商思摩尔国际(06969-HK)初段成交逾45亿港元 高居港股榜首

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【财华社讯】今天7只新股齐发，初段以思摩尔国际(06969-HK)反应最为热烈，于9:55成交金额高达45.26亿港元，为交投最活跃股份；报25.65港元，较招股价12.4港元升13.25港元或106.9%；按一手1000股计算，帐面赚13250港元。

电子烟设备生产商思摩尔定价为12.4元，为招股价上限定价，相当于预测市盈率21.8倍，集资71.2亿元。中信证券为保荐人。公开发售录得115倍超额认购，冻结资金逾1000亿元，约有18万人认购，一手中籤率为20%，每2万人才稳获1手。

思摩尔专注开发并提供雾化科技解决方案，在2019年度，集团的收益为全球市场第一，市占有16.5%。集团主要经营两大业务，一是为企业客户提供雾化科技解决方案，二是销售自有品牌的电子雾化产品。

思摩尔的核心业务有望受惠于电子烟市场的崛起。据上市文件引用的市场数据，电子烟市场规模在2014至2019年间实现了24.2%增速，更有望维持高速增长至2024年。相比起整体烟草市场在同期间所录得的3.9%复式增长，电子烟市场的增长相当强劲。

电子烟产品占整体烟草市场的销售价值在2019年只得4.2%。随着传统烟草产品在规管持续收紧，及健康意识抬头，电子烟取代传统烟草制品的趋势持续将为思摩尔带来庞大增长空间。

思摩尔的业务更在多个发达国家市场持续整固。按直接或间接运输产品计算，美国地区在2019年度的收益比重接近50%。虽然发达地区对于烟草产品的规管或会较发展中地区为严紧，但生活质素及消费力更强更稳，有利电子烟等非必需性消费渗透。

思摩尔国际已引入10位基石投资者总计认购约26.36亿港元，包括华能信托、Prime Capital Funds、北京磐泽、Sail Stoneylake及Sure Skill、常春藤、3W Fund、涌容资产管理、混沌投资、GSC Fund 1及Vision Fund 1、千合资本以及广发基金。

2016年至2019年，思摩尔国际的营业收入分別为7.07亿元、15.65亿元、34.34亿元和76.11亿元（人民币，下同），复合年增长率为120.8%；净利润分別为1.06亿元、1.89亿元、7.34亿元和21.74亿元，复合年增长率为173.5%；毛利率则分別为24.3%、26.8%、34.7%和44.0%。