【IPO追蹤】電子煙商思摩爾國際(06969-HK)初段成交逾45億港元 高居港股榜首

原創

【財華社訊】今天7只新股齊發，初段以思摩爾國際(06969-HK)反應最為熱烈，於9:55成交金額高達45.26億港元，為交投最活躍股份；報25.65港元，較招股價12.4港元升13.25港元或106.9%；按一手1000股計算，帳面賺13250港元。

電子煙設備生產商思摩爾定價為12.4元，為招股價上限定價，相當於預測市盈率21.8倍，集資71.2億元。中信證券為保薦人。公開發售錄得115倍超額認購，凍結資金逾1000億元，約有18萬人認購，一手中籤率為20%，每2萬人才穩獲1手。

思摩爾專注開發並提供霧化科技解決方案，在2019年度，集團的收益為全球市場第一，市佔有16.5%。集團主要經營兩大業務，一是為企業客戶提供霧化科技解決方案，二是銷售自有品牌的電子霧化產品。

思摩爾的核心業務有望受惠於電子煙市場的崛起。據上市文件引用的市場數據，電子煙市場規模在2014至2019年間實現了24.2%增速，更有望維持高速增長至2024年。相比起整體煙草市場在同期間所錄得的3.9%複式增長，電子煙市場的增長相當強勁。

電子煙產品佔整體煙草市場的銷售價值在2019年只得4.2%。隨著傳統煙草產品在規管持續收緊，及健康意識抬頭，電子煙取代傳統煙草製品的趨勢持續將為思摩爾帶來龐大增長空間。

思摩爾的業務更在多個發達國家市場持續整固。按直接或間接運輸產品計算，美國地區在2019年度的收益比重接近50%。雖然發達地區對於煙草產品的規管或會較發展中地區為嚴緊，但生活質素及消費力更強更穩，有利電子煙等非必需性消費滲透。

思摩爾國際已引入10位基石投資者總計認購約26.36億港元，包括華能信託、Prime Capital Funds、北京磐澤、Sail Stoneylake及Sure Skill、常春藤、3W Fund、湧容資產管理、混沌投資、GSC Fund 1及Vision Fund 1、千合資本以及廣發基金。

2016年至2019年，思摩爾國際的營業收入分別為7.07億元、15.65億元、34.34億元和76.11億元（人民幣，下同），複合年增長率為120.8%；淨利潤分別為1.06億元、1.89億元、7.34億元和21.74億元，複合年增長率為173.5%；毛利率則分別為24.3%、26.8%、34.7%和44.0%。