興業基金：興業定開債券開放申購 多策並舉踐行「絕對收益」理念

興業基金近日公告顯示，旗下興業定開債券（A類：000546；C類：002507）目前正開放申購，開放期至5月29日。據興業基金公募債券投資團隊總監兼興業定開債券基金經理臘博介紹，該産品踐行「絕對收益」的投資理念，始終秉持「多策並舉」，即通過實施多樣化的投資策略來尋找並貢獻超額收益，盡量避免單一策略造成的過度風險暴露，過去幾年來興業定開債券平穩的淨值曲線也充分體現出多元策略的有效性。

據悉，2019年12月《關于規範現金管理類理財産品管理有關事項的通知（征求意見稿）》對「現金管理類理財産品」做出了明確的定義，將監管標准收緊至與貨幣市場基金基本一致，同時伴隨市場流動性寬裕，未來理財産品收益率下行是大勢所趨，債券基金成為吸收和承接存量理財産品到期資金的理想選擇。公募基金管理公司作為産品組合投資和淨值化管理的先行者，擁有運作規範高效、投研體系成熟、信披制度完善的先發優勢，並不斷順應市場變化，在産品管理上逐漸突破傳統的票息收益，轉向券種、久期、杠杆等更多方面尋找超額收益的來源。

2014年至2019年的産品年報顯示，興業定開債券每年度均能跑贏業績比較基准，2019年度A、C兩類份額更是分別以6.81%和6.53%的淨值增值率大幅超越業績比較基准收益率5.5%和5.22%之多，為投資者創造了豐厚的超額收益。此外，拉長時間周期，根據《海通證券-基金系列評級一覽（2020.5.2）》，興業定開債券A獲得最新5年期和3年期的雙五星評級，興業定開債券C也獲得最新3年期五星評級。

關于上一個封閉期實施的具體策略，臘博解釋稱，「具體而言，興業定開債券的超額收益主要來源于五個方面，一是較高的杠杆水平獲得了較好的套息收益；二是精選城投債品種為組合提供了較高的靜態收益率；三是2019年以來信用利差逐漸收窄，組合獲得較佳的利差收益；四是在回撤可控的基礎上適時參與利率債的交易性機會，以此獲取的利率債資本利得和期限利差收窄收益；五是適度持倉可轉債提供的收益」。

針對下一個運作期的投資策略，臘博表示將貫徹落實公司投研團隊對于債券市場的基本判斷，即國内利率中樞維持低位的周期將延長，産品組合將繼續以中高等級信用債為底倉，重點布局估值處于相對低位的可轉債，並適時參與利率債和可轉債交易，有效控制組合波動，綜合運用杠杆、騎乘等策略力爭為投資者持續創造超額收益，做大做強興業基金固收品牌。

來源：發布易