世界鉑金投資協會：汽車行業鉑金需求迎來拐點，預期2020年供需平衡

世界鉑金投資協會（WPIC）在近日發布的2019年第四季度《鉑金季刊》中預測，2020年鉑金供應量將僅超過需求量1.5％或3.7噸，即總供應量為252.5噸，總需求量為248.8噸。

與此前所預測的2020年將出現大量盈余相比，WPIC對2020年需求的預測反映了汽車行業需求的增加（體現在中國每輛重型汽車和歐洲每輛柴油混合動力乘用車鉑金載量的增加），以及尤其來自玻璃制造業需求的強勁增長。

2019年鉑金市場供需保持平衡

2019年，鉑金供需情況大體相似，導致鉑金市場保持平衡，僅出現2噸盈余，相比之下，2018年的盈余則為25噸。

伴隨著礦業供應量持平，而回收供應量增長5％，總供應量從251噸增加到253噸，增長了1％。回收催化劑中钯金和铑金的大量增加，對已報廢汽車催化劑的回收量産生了一定的影響。與2018年相比，2019年的總需求從226噸增加到251噸，增長了11％，投資需求的大幅增長抵消了汽車、首飾和工業需求的下降。

與此同時，2019年全球首飾需求萎縮7％至65噸，其中大部分來自中國（縮減14％至29噸）。由于對肺炎疫情的擔憂持續困擾著全球市場，如果在數月内得不到控制，疫情的潛在影響有可能導致對鉑金需求的減少，尤其是中國市場對鉑金首飾的需求，因為疫情的爆發，中國首飾店的客流量已經明顯減少。

投資需求在2020年將持續增長

2019年，投資需求達到罕見的37噸（31噸ETF和7噸鉑金條和鉑金幣），比2018年增加了36噸，並抵消了其他行業需求的下降。預測顯示，2020年總投資需求為20噸，ETF持有量增加10噸，略低于2019年增長的三分之一，而鉑金條和鉑金幣的需求預計將達到9噸。

2020年或是汽車行業鉑金需求的轉折點

盡管汽車行業對鉑金的需求在2019年下降了7％（2019年第四季度下降了8％），但對2020年的預測表明，歐洲柴油混合動力汽車和中國重型汽車對鉑金的需求有望增加。

預測顯示，2020年汽車行業需求將小幅增長至94噸。钯金的持續短缺在2020年變得更加突出，這進一步增加了鉑金需求增長的可能性，因為鉑金可以在汽車催化劑中代替钯金。钯金市場參與者對2020年钯金短缺的預測範圍目前介于28噸到59噸之間。

人們普遍意識到，钯金的供應無法應對高昂的價格，而許多中國汽車制造商在現貨市場上購買钯金以用于短期汽車生産。這一現象體現在钯金市場價格及其持續的現貨溢價上。

如果汽車制造商車隊的碳排放水平超過歐洲2020年實施的限額，他們將面臨著巨額罰款，為了減少罰款，許多汽車制造商已經增加了柴油混合動力車的銷售，這類車型的氮氧化物和二氧化碳排放量都非常低。提高每輛車中的鉑金載量將在2020年增加鉑金的需求。

2020年鉑金工業需求預計為71噸

2019年，鉑金工業需求下降1%至59噸，即使化工行業（主要在中國）的鉑金使用量增長了6％至19噸，仍無法抵消其他行業需求的下降。

根據預測，由于玻璃行業預期的強勁表現，2020年鉑金的工業需求預計為71噸。中國玻璃産能有望出現健康增長，而預期日本生産商將更新換代，建設更大的玻璃熔爐，這些都將促進液晶玻璃熔爐的建設。在全球産能持續增長的支持下，預計玻璃纖維制造業的鉑金需求將保持穩定。

疫情使避險情緒升溫 利好鉑金

世界鉑金投資協會CEO Paul Wilson評論說：「在2019年11月，我們發布初步預測2020年鉑金市場將出現大量盈余。然而，今天我們修正了預測，2020年的市場將接近于供需平衡，供應量將僅超過需求量1.5％或4噸。由于工業需求強勁，以及來自汽車催化劑行業的增長潛力，2020年鉑金的供應仍然受到限制，這可能會進一步提振投資者興趣和對鉑金投資的增長。」

Paul Wilson表示，在全球範圍内應對氣候變化的迫切性日益突出，這提高了減少車輛碳排放的重要性，使得極為高效的清潔柴油車和燃料電池電動汽車更有可能成為短期和中期的解決方案。在中國和北美這兩個全球最大的乘用車市場中，用鉑金來替代汽車催化劑中的钯金是一項令人信服的投資邏輯，任何替代的證據或確認都會吸引額外的投資需求。

Paul Wilson還提到，全球負收益債務水平持續上升，促使包括鉑金在内的貴金屬投資的吸引力得以增強。肺炎疫情讓全球投資風險劇增，這大幅推高了黃金價格，同時也利好鉑金，增強了鉑金的投資前景，此前鉑金已經受到需求增長潛力的大幅提振。

來源：發布易