法國外貿銀行: 2020 年中國經濟增長料放緩至5.7%

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【財華社訊】法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞發表報告指出，亞洲經濟2019年以黯淡收尾：內需疲軟加上外部環境惡化，使得投資和消費均處於下降狀態，中美貿易磨擦更是雪上加霜。人口趨勢惡化和高負債等結構性不利因素又為經濟增加一重壓力，尤其是對中國而言。

展望2020年，該行預計大幅放緩的趨勢將趨於穩定，中國的增長可能由2019年預計的6.1%進一步放緩至5.7%。亞洲發達經濟體將持續受困於需求疲軟，並受到中國經濟減速的影響，預計增長率在2.3%左右。東盟（除新加坡）預計2020年平均增長率將達到4.8%，依然是亞洲的亮點。經濟得以稍有改善將有賴於亞洲價值鏈中的主要行業（如半導體和科技）週期性回升，以及寬鬆的金融環境。

外部需求將趨於穩定，但V形復蘇的希望仍然渺茫；英國脫歐和中美貿易磨擦等外部風險逐漸減弱。各國央行將持續支援經濟增長，不過中國和印度需要解決短期食品通脹率升高的問題。公共財政限制了印度財政放寬的空間，中國在較小程度上也面臨相同的困難。2020年亞洲經濟增長的阻力將減小，但背負著人口趨勢惡化和部分國家債務增長的負擔。東盟顯然整體情況相對良好，但區域內各地也存在一定差異。印度需要大幅度改革以釋放其潛力。

主要風險方面，中美競爭依舊不容忽視。短期下行風險較為明顯，但韓國和東南亞經濟體前景較為樂觀，因為從中國轉移的生產將會遷入這些地區。另一主要風險在於中國企業的財務健康持續惡化，民營企業尤其嚴重。民營部門的信貸是推動中國經濟增長的關鍵所在，但目前在多種因素的影響下傳導機制並未發揮作用；原因之一是中小型銀行是民營企業的重要融資來源，但現在其財務健康愈發脆弱。另一方面，低槓桿和低利率為日本企業提供了緩衝，不過儘管沒有債務負擔，但增長依然令人擔憂。