港交所推開市前時段及市場波動調節機制優化措施

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 【財華社訊】香港交易所(00388-HK)公佈，就優化香港證券市場開市前時段競價機制，及市場波動調節機制的建議，刊發諮詢總結。

開市前時段優化建議，旨在改善開市前的價格發現及提高交易流通量。市調機制優化建議則旨在擴大機制所涵蓋的證券範圍，以進一步減低因個別股票的極端價格波動所造成的風險，並反映最新的國際常規及監管指引。

開市前時段微調包括:

１.價格限制：由原來建議除淨日股份可獲豁免±15%的價格限制，改為同樣適用於除淨日股份（經調整的收市價±15%），避免該類股份開市時價格過度波動及產生不符預期的波幅；及

 2.產品覆蓋範圍：槓桿及反向產品亦將會納入開市前時段，以促進價格發現及交易流通量。為免混淆，當開市前時段的優化措施實施後，現時未納入收市競價交易時段交易的槓桿及反向產品亦會納入收市競價交易時段，確保兩個競價時段貫徹一致。

市調機制微調主要針對觸發市調機制的次數上限：在擴大市調機制的初期，觸發次數將維持每個交易時段最多觸發1次，先讓市場熟習處理觸發市調機制後的操作。在擴大市調機制涵蓋證券範圍6個月後會就市調機制觸發時的市場運作進行檢討，視乎檢討結果，將允許同一交易時段多次觸發；及

市調機制優化措施將暫定在2020年第二季率先推行；而開市前時段則待技術改動及測試完成後，預計在2020年下半年推出。香港交易所收到共100份來自廣泛代表香港證券市場主要使用者的回應。各市調機制證券的觸發門檻可於擴大市調機制後在香港交易所網站供查閱。

諮詢文件亦就香港交易所應否考慮引入市場層面的波動調控措施（例如停市機制）徵求市場意見。由於市場對該議題未有一致意見，香港交易所認為現階段無法決定應否實施。