华润医药(03320-HK)：东阿阿胶(000423-CN)料中期净利润同比降75%至79%

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【财华社讯】华润医药(03320-HK)公布，该公司控制约32%股权东阿阿胶(000423-CN)公布了其截至2019年6月30日止六个月的业绩预告。据此，其公告截至2019年6月30日止六个月归属于东阿阿胶股东的净利润为盈利18,110万元至21,560万元(人民币.下同)，比上年同期的86,225.27万元下降75%至79%。

本次业绩变动的主要原因是东阿阿胶连续十二年保持持续增长，且净利润年复合增长率20%以上，当前伴随着企业规模的逐渐扩大，受整体宏观环境等因素影响，以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低，东阿阿胶下游传统客户主动消减库存，从而导致东阿阿胶上半年产品销售同比下降，东阿阿胶也进入了一个良性盘整期。东阿阿胶正积极调整营销策略，整合营销渠道，开拓新渠道新市场，理性控制库存，拉动终端纯销，夯实终端品质与基础，促进东阿阿胶良性发展。

此次东阿阿胶业绩下滑对该集团整体影响有限，2018年上半年，东阿阿胶对该集团整体收入贡献为3.9%，归母净利润贡献仅为9.4%(依据中国公认会计准则)。

根据2019年一季度公告业绩，该集团制药板块其他下属公司财务业绩表现良好，因此该集团对东阿阿胶的业绩波动有足够的缓冲空间。另外，2019年2月份完成收购的江中药业股份有限公司目前整合良好，可与该集团现有各业务板块在营销、渠道等方面发挥协同效应，为该集团在OTC与保健品领域带来进一步发展机会。

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