華潤醫藥(03320-HK)：東阿阿膠(000423-CN)料中期淨利潤同比降75%至79%

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【財華社訊】華潤醫藥(03320-HK)公布，該公司控制約32%股權東阿阿膠(000423-CN)公佈了其截至2019年6月30日止六個月的業績預告。據此，其公告截至2019年6月30日止六個月歸屬於東阿阿膠股東的淨利潤為盈利18,110萬元至21,560萬元(人民幣.下同)，比上年同期的86,225.27萬元下降75%至79%。

本次業績變動的主要原因是東阿阿膠連續十二年保持持續增長，且淨利潤年複合增長率20%以上，當前伴隨著企業規模的逐漸擴大，受整體宏觀環境等因素影響，以及市場對阿膠價值回歸的預期逐漸降低，東阿阿膠下游傳統客戶主動消減庫存，從而導致東阿阿膠上半年產品銷售同比下降，東阿阿膠也進入了一個良性盤整期。東阿阿膠正積極調整營銷策略，整合營銷渠道，開拓新渠道新市場，理性控制庫存，拉動終端純銷，夯實終端品質與基礎，促進東阿阿膠良性發展。

此次東阿阿膠業績下滑對該集團整體影響有限，2018年上半年，東阿阿膠對該集團整體收入貢獻為3.9%，歸母淨利潤貢獻僅為9.4%(依據中國公認會計準則)。

根據2019年一季度公告業績，該集團製藥板塊其他下屬公司財務業績表現良好，因此該集團對東阿阿膠的業績波動有足夠的緩衝空間。另外，2019年2月份完成收購的江中藥業股份有限公司目前整合良好，可與該集團現有各業務板塊在營銷、渠道等方面發揮協同效應，為該集團在OTC與保健品領域帶來進一步發展機會。

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