太平洋航運(02343-HK)一季超靈便型貨船日均租金 跌8%

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【財華社訊】太平洋航運(02343-HK)公佈，該集團於第一季度錄得小靈便型及超靈便型幹散貨船的按期租合約對等基準的日均租金為9,080美元及10,400美元，較2018年同期下跌3%及8%，然而，公司表現仍較BHSI及BSI幹散貨船現貨指數分别高出58%及38%。

值得註意是，公司的2019年的盈利表現將不會跟2018年般獲得有償契約撥備之回撥，預期將提高長期租賃貨船於今年的收支平衡水平。

公司於首季獲交付兩艘現代化二手貨船(一艘小靈便型及一艘超靈便型)，該等貨船是公司於2018年5月時承諾以發行股份支付一半總代價的四艘貨船交易方式購買。公司亦獲交付一艘公司於2018年年末承諾以現金購買的二手超靈便型幹散貨船，併完成出售一艘船齡較高及較小型的小靈便型幹散貨船，實際上以具吸引力的價格，以較大型及現代化的貨船為船隊更新。

年初至今，公司已承諾以現金購買另外三艘現代化二手超靈便型幹散貨船，預期將於未來三個月交付。在上述所有貨船交付後，公司的自有船隊將於7月增至115艘。連同租賃貨船，公司於第一季内合共營運平均220艘貨船。

2019年年初的典型季節性疲弱進一步受到持續的中美貿易紛爭所影響，尤其是通常帶動太平洋市場租金的美國谷物及大豆出口減弱。由於中國避免進口美國貨物，美國出口貿易偏向轉移至往鄰近加拿大及墨西哥以及較短途的非亞洲國家陸路出口。美國谷物出口總量於一月按年下跌1%，但海運出口(不包括加拿大及墨西哥)則下跌9%。

太平洋市場受中國對煤炭進口量的限製，以及中國新訂通關常規影響貿易，如來自澳洲的煤炭及來自加拿大的菜籽油種子。澳洲及印尼的幹散貨出口亦因基礎設施運作受天氣影響而有所阻礙。

然而，小靈便型及超靈便型幹散貨船市場受中國進口的七種主要小宗散貨商品(包括谷物)所支持，進口量於一月及二月較去年同期增長7%，若不包括谷物則上升18%。雖然小宗散貨貿易持續增長，但中國鐵礦石及煤炭進口量於本年首兩個月下跌3%，減少對好望角型貨船的需求。大型幹散貨船分部的市場情緒亦受到一月巴西的潰壩慘劇及其對遠程鐵礦石出口量造成的擾亂所影響。

小靈便型及超靈便型幹散貨船船隊於首季度淨增長與去年同期一樣輕微，併持續成為公司專註的長期貨運市場分部復蘇之正面因素。新建造貨船的交付量按年下跌，小靈便型及超靈便型幹散貨船全球船隊數目首季淨增長約0.7%，去年首季則為0.9%。小靈便型及超靈便型幹散貨船報廢量持續處於極低位，但大型貨船報廢量因其分部貨運市場租金大跌而大幅增加。

儘管首季貨運市場疲軟，二手貨船價值穩定。ClarksonsResearch目前對指標船齡五年的小靈便型幹散貨船(現定義為37,000載重噸)之估值為1700萬美元，去年首季對指標32,000載重噸貨船之估值為1550萬美元。指標船齡五年的超靈便型幹散貨船(現定義為58,000載重噸)之目前估值為1700萬美元，去年首季對指標56,000載重噸貨船之估值為1800萬美元。

小靈便型新建造貨船價格由去年第一季的2250萬美元升至2400萬美元。新建造貨船與二手貨船的價格差距仍然明顯，減低業内訂購新建造貨船的意慾。小靈便型及超靈便型幹散貨船訂單持續有限，大部分訂單為較大型的幹散貨船。

隨著年初非典型的季節性大跌已成過去，小靈便型及超靈便型幹散貨船貨運市場部分已復蘇，但仍較去年同期疲弱。與去年相若市場目前正回軟，但個别因素會使貨運市場於本年度餘下時間較以往更為波動。

儘管短期波動，但鑒於小宗散貨噸位航距需求持續穩健增長以及小靈便型及超靈便型幹散貨船船隊增長減少，公司仍然認為公司所專註的貨船分部具有正面的長期基本因素。

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