腳步近了!科創板研討細則曝光 發行上市標準或分五維度

據新浪消息，2018年12月1日，上交所召集會員理事、監事召開座談會，就設立科創板併試點註冊製徵求市場意見。與會的11家會員主要負責人圍繞科創板發行上市標準、發行承銷方案、交易製度、持續監管，以及註冊製試點實施方案等議題逐一進行討論，併提出了各自的意見建議。

據新浪獲取的座談會的研討内容顯示，科創板的發行上市標準或從五種維度來看。第一種即為市值-淨利潤標準：市值不少於10億，連續兩年盈利，最近兩年扣非後淨利潤累計不少於5000萬;市值不少於10億，最近一年盈利且營收不少於1億;第二種是市值-收入-研發投入標準：市值不少於15億，最近一年營收不少於2億，最近三年研發投入合計佔最近三年應收合計比例不低於10%;第三種則是市值-收入-現金流標準：市值不少於20億，最近一年營收不少於3億，最近三年經營活動現金流淨額累計不少於1億;第四種為市值-收入標準：市值不少於30億，最近一年營收不少於3億;第五種則是維度較新也較模糊的一種考量：市值不少於40億，主要產品或市場空間大;經國家有權部門批準，取得階段性成果;獲得知名投資機構一定金額投資;醫藥企業取得至少一項一類新藥二期臨床實驗批件;其他符合科創板定位的企業，需具備明顯技術優勢，符合一定標準。

除了發行上市標準之外，座談會還研討了發行數量和發行對象和配售機製方面。在發行數量上，其提到，新股發行數量不少於發行後總股本的25%(發行後總股本超過4億股的，不少於發行後總股本的10%)。老股發售數量按「不得超過自願設定12個月及以上限售期的投資者獲得配售股份的數量」的要求。同時，不得超過新股發行數量的60%;超配不得超過新股和老股發行數量總和的15%，超配應來自於參與本次發行併同意做出延期交付安排的投資者。

值得註意的是，其中要求發行人引入戰略投資者，戰略投資者至少認購發行股數的20%，持有期限5年，每年減持不超過認購數量的20%(戰略投資者認購不足的，則中止本次發行)。此外，座談會還提到了科創板的投資者適當性管理，除了50萬門檻之外，還加上了6個月A股經驗的要求。

中金公司預計，科創板的推進速度可能會明顯快於此前的中小板、創業板和新三板(這三個板塊從初期有設立意向到真正成立均經歷了至少兩年左右的時間)。