AI算力狂飙！銅鋁雙主綫迎來歷史性需求爆發，工業有色ETF萬家(560860)聚焦制造業周期與戰略資源

有當全球科技巨頭在2026年競相部署百萬卡級智算集群，當英偉達GB300服務器機櫃功率密度突破140kW，當"東數西算"工程在西部荒漠拔地而起一座座AI數據中心，市場終於意識到：這場人工智能革命不僅需要芯片與算法，更需要銅與鋁。

當前這兩種最傳統的工業金屬，正被賦予全新的"科技基建底層材料"身份。從電力傳輸到液冷散熱，從機架結構到電網擴容，AI算力基礎設施的每一個環節都在以前所未見的強度吞噬銅鋁資源。

銅：AI時代的"新石油"，從電力分配到芯片互聯的全面剛需

麥肯錫數據顯示，全球數據中心裝機容量在2025年已達82GW，隨著AI負載佔比迅速提升，預計2026年全球數據中心容量將達到102GW，其中AI工作負載獨佔62GW。每一瓦算力的背後，都需要銅來構建電力"高速公路"。

據施耐德電氣測算，一座1GW規模的數據中心大約需要消耗65,800噸銅；而摩根大通預測，2026年全球數據中心銅消費將達47.5萬至74萬噸，每年新增需求約11萬噸，AI算力基建帶動的電網擴容、變壓器升級需求將進一步放大用銅增量。

更驚人的是長期圖景。摩根士丹利指出，AI數據中心的銅需求將從2023年的每年20萬至50萬噸，激增至2027年的50萬至120萬噸，復合年增長率高達26%。到2027年，AI數據中心對銅的需求可能佔到全球銅需求的3.3%。

標普全球則預測，到2040年，人工智能與國防領域的增長將使全球銅需求增加50%，全球年需求量將達到4200萬噸，但如果沒有新的供應來源，近四分之一的需求將無法得到滿足。

數據來源：麥肯錫、施耐德電氣、摩根士丹利、標普全球

鋁：AI算力的"輕量級核心載體"，散熱與結構件的雙重爆發

如果說銅是AI數據中心的"電力血液"，那麼鋁則是其"散熱骨架"與"輕量化軀體"。在算力密度飙升的背景下，鋁憑借高導熱、輕量化、低成本的綜合優勢，從傳統工業金屬升級為液冷係統與服務器結構件的核心載體。

隨著單台AI服務器功耗從5-10kW躍升至140kW以上，傳統風冷技術已逼近物理極限，液冷成為剛需。在冷板式液冷方案中，單台AI服務器冷板用鋁量約15-20公斤，加上冷卻液分配單元（CDU）及管路係統，合計用鋁量達20-28公斤。

若採用浸沒式液冷方案，單機櫃鋁用量更高達90-120公斤，較冷板式提升2.2倍。以一座5000台AI服務器的中型算力中心為例，僅冷板式液冷係統就需要100-140噸鋁。

據相關機構預測，2025年全球AI算力中心鋁用量較2020年增長500%，達到180萬噸；到2030年，全球數據中心鋁需求有望增至380萬噸（基準情景）甚至500萬噸（樂觀情景），年復合增長率達16%-21%。

在當前銅價高企的背景下，鋁在電力傳輸領域的替代價值愈發凸顯。鋁母綫替代銅纜可降低成本20%、減輕重量60%。中國鋁業研發的高強度鋁合金母綫導電率已達62% IACS，耐溫性能提升至150℃，已應用於阿裡雲張北數據中心。

在數據中心外部輸電綫路中，鋁纜替代比例從2020年的30%提升至2025年的50%。這種替代並非簡單的成本博弈，而是在AI算力爆發期保障電力基礎設施可及性的戰略選擇。

銅鋁含量極高：中證工業有色金屬主題指數的投資價值

當AI算力基建將銅鋁推入結構性牛市，投資者面臨的核心問題是：如何高效、純粹地捕捉這一機遇？中證工業有色金屬主題指數（H11059）以其獨特的編制規則，提供了近乎"量身定制"的解決方案。

與"大而全"的中證有色金屬指數（覆蓋60家上市公司，含黃金、鋰等）不同，工業有色指數僅精選30只業務涉及銅、鋁、鉛鋅、稀土等工業金屬的龍頭上市公司，不含貴金屬與鋰，聚焦制造業周期與戰略資源。

Wind數據顯示，截至2026年6月2，該指數銅、鋁權重合計達51.3%，顯著高於同類主流指數；若納入稀土等工業相關品種，銅鋁稀土合計佔比超65%。這種高度聚焦的持倉結構，使其能夠更純粹地映射AI算力基建對工業金屬的爆發式需求。

該指數前十大權重股合計佔比超54%，集中覆蓋洛陽鉬業、中國鋁業、雲鋁股份、銅陵有色、北方稀土、西部礦業等國内乃至全球有色金屬巨頭。在資源品上行周期中，擁有優質礦産資源與全産業鏈成本優勢的頭部企業，其利潤彈性顯著高於行業均值。

圖：中證工業有色金屬主題指數成分股行業分佈（申萬三級行業）

數據來源：Wind 截至：2026.06.01

工具選擇：工業有色ETF萬家（560860）的五大核心優勢

在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF産品中，工業有色ETF萬家（560860）已建立起顯著的競爭優勢，或成為場内投資者佈局工業金屬周期的首選工具。

規模領先，市場認可度高：截至2026年6月1日，工業有色ETF萬家（560860）最新規模為93.53億元，在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF産品中規模排名第一。該基金近一年資金淨流入近90億元，規模增長速度在同類産品中名列前茅。（數據來源：Wind 截至：2026.05.28）

流動性最佳，場内交易體驗優：基金近一月日均成交額達5億元，成交活躍，流動性在跟蹤同指數的ETF産品中最佳。充裕的流動性意味著投資者在大額進出時沖擊成本更低，折溢價控制更優，尤其適合機構資金和高頻交易型投資者。（數據來源：Wind 截至：2026.05.28）

收益彈性最強，超額收益顯著：工業有色ETF萬家（560860）近1年累計上漲105.08%，在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF産品中漲幅排名第一。並且其過去一年中對比標的指數，超額收益達4.15%。這種超額收益源於基金管理人精細的跟蹤管理策略，在控制跟蹤偏離度的同時，通過打新、證券出借等策略增厚收益。對於希望捕捉有色金屬板塊高彈性行情的投資者而言，該産品提供了銳度十足的Beta暴露。（數據來源：Wind 截至：2026.05.28）

圖：工業有色ETF萬家（560860）各維度收益率一覽

數據來源：Wind 截至：2026.06.01 注：工業有色ETF萬家（560860）成立於2023.02.22，2023-2025各年度收益為-21.9%、1.54%、100.38%

費率低廉，聯接基金覆蓋場外需求：作為被動指數産品，萬家工業有色ETF管理費率和託管費率處於行業較低水平，長期持有成本可控。對於沒有股票賬戶的場外投資者，可通過萬家中證工業有色金屬主題ETF發起式聯接基金（A類：018489；C類：018490）便捷參與，1元起投，支持定投，分紅自動轉為基金份額，復利效應累積增長。

兩融唯一標的，有望獲槓桿資金加持：工業有色ETF萬家（560860）是跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF基金中唯一開通融資融券的標的，數據顯示，該基金5月融資淨買入額2291.64萬元，最新融資餘額達1.22億元，獲得槓桿資金持續加倉，凸顯其作為工業金屬板塊配置工具的吸引力與流動性優勢。（數據來自Wind 截至2026.06.01）

常見問題FAQ

Q1：中證工業有色金屬主題指數與傳統有色金屬指數的核心區別是什麼？

傳統有色金屬指數通常將黃金、白銀等貴金屬與工業金屬混裝，導致指數同時受美聯儲貨幣政策（避險邏輯）和制造業景氣度（工業邏輯）雙向驅動，投資觀點容易相互對沖，使指數成為純粹映射工業開工率、基建投資與新能源需求的工具，而非避險情緒的代理變量。

Q2：工業有色ETF萬家（560860）在同類産品中處於什麼市場地位？

該基金在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF中，規模、流動性與收益彈性均位居前列。目前基金規模已達數十億元級別，在同類産品中保持領先；場内流動性充裕，日均成交額達數億元，顯著優於同類産品。業績表現方面，近一年漲幅接近翻倍，較同期基準獲得明顯的超額收益，在同類中排名靠前。機構資金認可度持續提升，機構投資者佔比呈穩步增長態勢，獲得專業配置資金的持續流入。

Q3：工業有色ETF萬家（560860）適合什麼類型的投資者？場外如何參與？

560860適合希望以高純度工具精準捕捉工業金屬周期、看好中國制造業復蘇與新能源/AI産業鏈上遊資源需求的投資者。由於底層指數不含黃金，與貴金屬避險邏輯脫鈎，560860更適合作為"看多工業開工率、看多新質生産力"的權益進攻型配置。需注意，工業金屬板塊價格波動較大，560860淨值隨股票市場波動，投資者應結合自身風險承受能力謹慎參與。

Q4：相比直接購買工業有色成份股，投資工業有色ETF萬家（560860）有何優勢？

直接投資單一個股面臨資源品價格波動、礦山政策風險、環保核查、海外地緣政治等多重不確定性，且30只成份股的研究跟蹤成本較高。基金通過指數化投資一鍵打包銅、鋁、稀土、鎢鉬等工業金屬龍頭，天然實現行業分散與龍頭集中之間的平衡。此外，指數季度調倉機制能夠及時納入新上市優質標的、剔除基本面惡化的企業，投資者無需自行判斷個股買賣時點，更適合作為捕捉工業金屬周期Beta的省心工具。

風險提示：基金的過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現，相關指數的過往收益率也不預示其未來表現，也不構成基金業績表現的保證。投資本基金可能遇到的風險包括：市場風險、管理風險、流動性風險、本基金的特有風險和其他風險等。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、産品資料概要等法律文件，了解基金基本情況。基金法律文件中關於基金風險收益特徵與産品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應結合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策並承擔相應投資風險。在代銷機構購買時，應以代銷機構的風險評級規則為準。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金投資須謹慎。

内容來源：有連雲